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Résumé Analyse Financière (Prof : El Attar) Chapitre 1 : Aspects et concepts gé

Résumé Analyse Financière (Prof : El Attar) Chapitre 1 : Aspects et concepts généraux Définition : C’est l’ensemble des investigations et de réflexions qui permettent, à partir de l’étude de documents comptables et financiers, de caractériser la situation financière d’une entreprise, d’interpréter ses résultats et de prévoir son évolution à plus ou moins long terme, afin de prendre les décisions qui découlent de ce travail de réflexions. L'analyse financière permet :  dégager des résultats, des marges, des ratios, et de les apprécier.  de donner des informations sur l’évolution de l’activité, l’évolution de la structure financière, les performances réalisées.  d’interpréter ces informations.  d’effectuer des comparaisons entre le passé, le présent et l’avenir de l’entreprise, et avec d’autres entreprises de même activité. Objectif de l’analyse financière : Impératif de l’entreprise :  Assurer la continuité de son développement.  Payer ses créancier et partenaires.  Rémunérer ses actionnaires. Objectifs finaux :  Rentabilité, Liquidité, Solvabilité, Independence. Ayoub Eco Family S4 Groupe A 1 Étapes du diagnostic financier :  Fixer les objectifs de l’analyse.  Choix de l’approche ou des approches.  collecte et mise en forme des informations comptables et extra comptables  Constats.  Interprétation.  Diagnostic – synthèse.  Recommandations.  Décision – suivi. Chapitre 2 : Analyse de l’exploitation et des performances d’activité Soldes Intermédiaire de Gestion Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) est une représentation simplifié du CPC permettant de :  Calculer des résultats partiels.  D’apprécier la performance de l’entreprise et la création des richesses générée par son activité.  Décrire la répartition de cette richesse créée par l’entreprise.  Comprendre la formation du résultat en la décomposant. Ayoub Eco Family S4 Groupe A 2 Marge commerciale ou Marge brute sur ventes en l’état : La MC concerne uniquement les entreprises commerciales ou l’activité de négoce constitue la principale ressource ; elle est donc vue comme un indicateur fondamental de la performance d’une entreprise commerciale. Production de l’exercice : C’est un solde qui concerne les entreprises industrielles et prestataires de services. Valeur ajoutée : La VA détermine la richesse réellement générée par les ressources techniques, humaines et financières utilisés par l’entreprise. Permet aussi d’évaluer le poids économique et le taux d’intégration de l'entreprise. Excédent brut d’exploitation (EBE): C’est le premier résultat de la performance industrielle et commerciale de l'entreprise. Résultat d’exploitation : Le Résultat d’Exploitation mesure le résultat généré par l’activité courante de l’entreprise. Ayoub Eco Family S4 Groupe A 3 Résultat financier : C’est le solde découlant des produits et des charges relatifs aux décisions financières de l’entreprise. C’est un résultat qui permet d’apprécier la performance de l’entreprise quant à sa politique de financement. Résultat courant : C’est le résultat des opérations normales et habituelles de l'entreprise. Il mesure l’aptitude de l’entreprise à dégager un profit récurrent. Résultat non courant : C’est un résultat des opérations à caractère exceptionnels non répétitif. Il peut refléter la politique d’investissement de l’entreprise si les cessions d’immobilisation sont significatives. Résultat net de l’exercice : Il est souvent le seul résultat connu des tiers. Il apparaît au passif du bilan. La capacité d’autofinancement (CAF) Définition : La capacité d'autofinancement est la ressource interne dégagée par les opérations enregistrées en produits et charges au cours d'une période et qui reste à la disposition de l'entreprise après encaissement des produits et décaissement des charges concernés. Calcule de la CAF : La CAF peut être calculée selon deux méthodes :  La méthode soustractive : Dite également la méthode explicative calculée à partir l’E.B.E Ayoub Eco Family S4 Groupe A 4  La méthode additive : La CAF calculée précédemment peut être contrôlée en partant du résultat de l'exercice. Les ratios de rentabilité ou du CPC Définition : Un ratio c’est un rapport entre deux grandeurs d’ordre comptable et financière, Il existe un grand nombre de ratios qui traitent les différents points de la vie de l’entreprise Politique de stockage : Une bonne politique de stockage se traduit par un faible cout d’achat de marchandise vendue et aussi un bon écoulement de stock initial. Ayoub Eco Family S4 Groupe A 5 Taux de marge = Margecommerciale=¿(SIG) Achat demarchandise=¿(CPC) Commentaire : si ce taux de marge égale à 200% cela indique que la société laisse une marge commerciale égale à deux fois le prix d’achad de marchandise acheté. Ecoulement de stock = Variationde stockde PF=¿(CPC) Chiffred 'affaire=¿(CPC) Commentaire : si ce taux d’écoulement égale à 5% cela veux dire que la marchandise stockée contribue par 5 àa la formation du chiffre d’affaire, on résout que un taux élevé se traduit par un bon écoulement se stock. Politique commerciale : La politique commerciale tient compte de la politique de stockage, des taux de marges appliqués et de la politique du marketing utilisé. Taux de marque = Margecommerciale=¿(SIG) Vente demarchandise=¿(CPC) Rentabilité d’éxploitation = Résultat déxploitation=¿(CPC) Chiffre d affaire=¿(CPC) Taux de marge nette = Résultat net=¿ (CPC ) Chiffredaffaire=¿(CPC) Commentaire : le taux de marque nous donne un idée sur la marge que l’ntreprise utilise lors de la vente de ces produits, et on constacte que la rentabilité d’exploitation des entreprise baisse chanque fois que le calcule est fait sur les agrégats qui incluent plus de charges. Gestion du personnel : EBE : cette valeur montre que l’entreprise a réalise le plus haut exédent qui lui permet de dépasser les performances commerciales des autres l’entreprise concurents. Rémunération du personnel de la VA = Frais de personnel=¿(CPC) VA=¿(CPC) Ayoub Eco Family S4 Groupe A 6 Commentaire : si le taux des charges personnel est faible cela explique le choix de la direction en privilégiant l’investissement dans le capital humain et un taux d’encadrement important. Investissement et leurs renouvellement : Dotation d’exploitation => (CPC) Produit des cessions d’immoblisation => (CPC) VNA des immobilisations => (CPC) Commentaire :on peut résoudre que l’ntreprise qui a des chiffres d’affaire important privilège l’investissement et le renouvellement, elle joue sur le capital matériel. Politique financière : Rentabilité financière (1) = Résultat déxploitation=¿(CPC) Capitaux propre=¿(Donnée) Rentabilité financière (2) = Capacitéd ' autofinancement=¿(CAF) Capitaux propre=¿(Donnée) Rentabilité financière (3) = Résultat net=¿(CPC) Capitaux propre=¿(Donnée) Commentaire :si les ratios de rentabilité de l’entreprise sont important, cela dû a la faible valeur du capital de cette entreprise, la valeur elevée de ces ratios implique que ces entreprises ont très bien utilisées leurs capitaux propres pour créer de la valeur. Politique économique : Rentabilité économique = EBE Capitaux permanant(Capitaux propre+ Dette) Rentabilité économique = Résultat net+Charge financières(CPC) Capitaux permanant(Capitaux propre+ Dette) Ayoub Eco Family S4 Groupe A 7 Commentaire : on constacte que l’entreprise à rentabilisé les capitaux investis, et si le deuxième taux déppase 20% la rentabilité économique est supérieure à la rentabilité financière. Donc l’entreprise à intérêt de financier son activité par un crédit. Résultat non courant : Résultat non courant => (CPC) L’importance des éléments non courant : il permet de se retrouver face aux erreur commises lors du cycle d’exploitation, ce ratio doit être posotif pour que l’ntreprise se profite du poid des produits non courants et du résultat financier pour se rattraper. Partage de la valeur ajoutée : Personnel = Chargedes personnel=¿(CPC) VA=¿(SIG) Etat = Impot et taxes=¿(CPC) VA=¿(SIG) Bailleur de fonds = Charge financier=¿(CPC) VA=¿(SIG) Actionnaires = Dividandes=¿(CAF) VA=¿(SIG) Entreprise = Autofinancement=¿(CAF) VA=¿(SIG) Taux de croissance de la valeur ajoutée = VA n−VA n−1 VA n−1 L’évolution de la valeur ajoutée est un indicateur de croissance plus significatif que le taux de croissance du chiffre d’affaire. Ayoub Eco Family S4 Groupe A 8 Taux d’intégration = Valeur ajoutée=¿ (SIG) Chiffre d' affaire HT ou productiondel ' éxercice Ce ratio mesure le taux d’intégration ou le poids de charge externes de l’entreprise.  Taux de rentabilité de l’activité ou taux de profitabilité = EBE Chiffre d ' affaire HT Ou EBE Production del' éxercice Ce ratio mesure la capacité de l’entreprise à générer une rentabilité à partir du chiffre d’affaire. Taux de marge nette = Résultat net=¿(CPC) Chiffre d ' affaire HT (CPC) Ce ratio mesure la capacité de l’entreprise à générer un bénéfice net à partir du chiffre d’affaire. Taux de rendement du capital et de main d’œuvre = VA=¿(SIG) Capitauxinvestis Ou VA=¿(SIG) Effectifs Chapitre 3 : Analyse du bilan et de la structure financière Bilan fonctionnel : L’approche fonctionnelle de l’analyse du bilan : Ayoub Eco Family S4 Groupe A 9 Elle étudie le fonctionnement de l’entreprise à travers l’analyse des flux de ressources et d’emplois, cette approche repose sur le principe d’affectation des ressources stables aux emplois stables. Technique d’analyse de l’équilibre fonctionnelle : Le fond de roulement fonctionnel (F.R.F) F.R.F = Financement permanant (classe 1) - Actif immobilisé (classe 2) Si :  F.R.F > 0 : il s’agit d’une ressource de financement.  F.R.F < 0 : il s’agit d’un besoin de financement. Le besoin de financement global (B.F.G) B.F.G = Actif circulant hors trésorerie – Passif circulant hors trésorerie Si :  B.F.G > 0 : il s’agit d’un besoin, cela signifie que les emplois sont supérieurs aux ressources, ce qui traduit un besoin uploads/Management/ analyse-financiere.pdf