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Irving Fisher (1927) Professeur d’Économie politique à l’Université de Yale L’i

Irving Fisher (1927) Professeur d’Économie politique à l’Université de Yale L’illusion de la monnaie stable Conférences faites à l’été 1927 à l’École internationale de Genève. Un document produit en version numérique par Jean-Marie Tremblay, bénévole, professeur de sociologie au Cégep de Chicoutimi Courriel: jmt_sociologue@videotron.ca Site web: http://pages.infinit.net/sociojmt Dans le cadre de la collection: "Les classiques des sciences sociales" Site web: http://www.uqac.uquebec.ca/zone30/Classiques_des_sciences_sociales/index.html Une collection développée en collaboration avec la Bibliothèque Paul-Émile-Boulet de l'Université du Québec à Chicoutimi Site web: http://bibliotheque.uqac.uquebec.ca/index.htm Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable (1927) 2 Cette édition électronique a été réalisée par Jean-Marie Tremblay, bénévole, professeur de sociologie au Cégep de Chicoutimi à partir de : Irving Fisher (1927) L’illusion de la monnaie stable. Une édition électronique réalisée à partir du livre de Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable. [avec 5 graphiques dans le texte] Paris : Payot, Éditeur, 1929, 176 pp. Collection Bibliothèque politique et économique. Préface de Francis Delaisi. [Conférences faites à l’été 1927 à l’École internationale de Genève.] Un ouvrage gracieusement prêté par M. Serge D'Agostino, professeur de sciences économiques et sociales en France. Polices de caractères utilisée : Pour le texte: Times, 12 points. Pour les citations : Times 10 points. Pour les notes de bas de page : Times, 10 points. Édition électronique réalisée avec le traitement de textes Microsoft Word 2001 pour Macintosh. Mise en page sur papier format LETTRE (US letter), 8.5’’ x 11’’) Édition complétée le 25 mars 2004 à Chicoutimi, Québec. Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable (1927) 3 Table des matières Retour à la table des matières Préface de Francis Delaisi, juin 1929. Chapitre I. Regard rapide sur l'illusion de la monnaie Introduction i. L’illusion de la monnaie dans notre pays ii. Comparaison entre les monnaies des deux pays iii. L’illusion de la monnaie en Amérique iv. Applications aux capitalistes v. L’or est-il stable ? Conclusion Chapitre II. Étendue des fluctuations monétaires i. Nombres-indices ii. Fluctuations en Europe iii. Fluctuations en Amérique iv. Accord des différents indices v. Commentaires Chapitre III. Causes des fluctuations monétaires i. Circulation de la monnaie et des marchandises ii. Inflation et déflation relatives iii. Revenus réels iv. Les deux circulations par tête d’habitant v. Inflation et déflations absolues vi. Prédominance de la monnaie vii. Exemples tirés des États-Unis viii. L’offre et la demande qu’on oublie ix. Mouvement des prix, individuel et général x. Mode d’action de l’inflation et de la déflation xi. Causes de l’inflation et de la déflation xii. Sommaire Chapitre IV. Dommages résultant directement de l'inflation et de la déflation i. La monnaie est plus variable que les marchandises ii. “Simple” changement de comptabilité iii. Injuste effet sur les créances Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable (1927) 4 iv. Exemples pris en Europe v. Exemples pris aux États-Unis vi. Obligations et hypothèques aux États-Unis vii. Intérêt réel et intérêt monétaire viii. Le fermier américain ix. Veuves et orphelins x. Dans quelles poches a passé l’argent ? xi. Dettes de guerre xii. Salaires et gages xiii. Étendue de cette injustice xiv. Les mines d’or, objet de jeu Chapitre V. Dommages indirects i. L’instabilité de la monnaie fait l’instabilité des affaires ii. L’instabilité de la monnaie fait l’instabilité du marché du travail iii. L’intérêt des ouvriers iv. Mécontentement populaire v. Conflits de travail vi. Perte nette en tous cas vii. Conclusion Chapitre VI. Que pouvons-nous faire nous-mêmes ? i. Peut-on faire quelque chose ? ii. Transcription du dollar iii. Prévision économique iv. Prévision de la valeur du dollar v. Conseillers en placements vi. Contrats en monnaie étrangère vii. L’étalon tabulaire viii. Exemples fournis par le temps de guerre ix. Exemples fournis par le temps de paix x. Sommaire Chapitre VII. Que peuvent faire les banques? i. Introduction ii. Début du contrôle scientifique iii. Activité du système de réserve fédérale iv. Importance du contrôle du crédit pour les États-Unis v. Coopération internationale vi. L’influence internationale du système de réserve fédérale Chapitre VIII. Que peuvent faire les gouvernements ? i. Retour à l’étalon d’or ii. Méthodes de retour à l’or iii. La “monnaie” d’avant-guerre iv. Quel est le taux normal ? v. Le problème est international vi. Le futur problème de l’or Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable (1927) 5 vii. Les dangers de la négligence viii. “Automatisme” de l’étalon d’or ix. La tradition de l’or x. Le fétiche du poids fixe xi. Moyens préventifs xii. Solutions au problème de l’or xiii. Le devoir du gouvernement xiv. Conclusion Indications supplémentaires pour les lecteurs désireux d’étudier avec plus de détails la question de stabilisation I. Esquisse de quelques plans de stabilisation i. Contrôle du crédit ii. Action de la réserve fédérale iii. Le contrôle de l’or iv. Projet Lehfeldt v. Le “dollar compensé” vi. Contrôle de la circulation des marchandises II. Recherches nécessaires III. Bibliographie a. Livres et brochures américains b. Journaux américains c. Livres et brochures étrangers d. Journaux étrangers IV. L’opinion des autres Table des graphiques Figure 1. Profit illusoire sur la vente d'une chemise Figure 2. Nombres-indices, compensés et non compensés. Prix de gros aux États-Unis Figure 3. Pouvoir d'achat du dollar Figure 4. Intérêt illusoire sur une somme épargnée Figure 5. Changements dans le niveau des prix et le volume du commerce Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable (1927) 6 Irving Fisher Professeur d’Économie politique à l’Université de Yale L’illusion de la monnaie stable [avec 5 graphiques dans le texte] . Paris : Payot, Éditeur, 1929, 176 pp. Collection Bibliothèque politique et économique. Préface de Francis Delaisi. [Conférences faites à l’été 1927 à l’École internationale de Genève.] Retour à la table des matières Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable (1927) 7 Nous voulons remercier M. Serge D’Agostino, professeur de sciences économiques et sociales, en France, qui nous a aimablement prêté son exemplaire original de ce livre. Sans cette coopération, l’édition numérique de ce livre n’aurait pu être possible. Merci. Jean-Marie Tremblay, Fondateur et animateur, Les Classiques des science sociales. Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable (1927) 8 Retour à la table des matières Ce livre résume des conférences faites pendant l'été de 1927 à l'École Internationale de Genève. Il a pour but démontrer l'instabilité du pouvoir d'achat de tous les étalons monétaires, dollar compris, les causes secrètes qui la produisent, les dommages qui en résultent et les divers remèdes qui ont été essayés ou proposés. Son dessein n'est pas de recommander un remède plutôt que l'autre, mais de soumettre le problème au lecteur et spécialement à l'homme d'affaires. Les personnes qui désireraient approfondir ce sujet trouveront une courte bibliographie dans le supplément. Tous les livres mentionnés dans le texte figurent dans cette bibliographie. Irving Fisher Université de Yale New Haven, Connecticut Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable (1927) 9 L’illusion de la monnaie stable (1927) Préface Simple entretien avec un industriel français de Francis Delaisi Juin 1929 Retour à la table des matières J'ai voulu faire lire ce livre par un industriel de mes -amis, homme fort cultivé, mais absorbé par d'importantes affaires. - Inutile, m'a-t-il répondu. Le titre m'en dit assez. Je veux bien admettre, puisque votre savant professeur américain l'affirme, que « l'étalon d'or est une illusion ». Mais, entre nous, cela m'est tout à fait indifférent. Il me suffit de savoir, si je vends une marchandise à l'étranger, que son prix en dollars me procurera toujours la même quantité de francs; et, que, si je fais un dépôt en francs dans une banque ou un prêt à une entreprise, je retrouverai à l'échéance, l'exact équivalent de ce que j'aurai prêté. En fait, depuis que le franc-papier est redevenu convertible en or, la sécurité de mes transactions, dans le temps comme dans l'espace, est assurée. Alors, que m'importent ces discussions sur l'étalon, la « valeur », etc., etc... Ce sont des spéculations d'économistes qui peuvent mettre en valeur l'ingéniosité d'un théoricien désireux d'entrer à l'Institut. Mais elles sont sans portée pratique. Et, comme je reposais -mon livre, un peu déçu, il ajouta : - Ah! si votre éminent professeur américain, au lieu ,de s'attarder à des problèmes monétaires désormais résolus, occupait son talent à nous expliquer Irving Fisher, L’illusion de la monnaie stable (1927) 10 pourquoi, depuis quelques mois, notre balance commerciale est devenue brusquement déficitaire, voilà qui nous rendrait service! Car enfin la situation devient inquiétante : nos exportations diminuent, à la fois en poids, et en valeur - par contre nos importations augmentent. Les statistiques douanières accusent chaque mois un déficit considérable, que ni le revenu de nos capitaux à l'étranger, ni les dépenses des touristes ne parviennent à combler... Je sais bien que notre change n'est pas en péril. La Banque de France, depuis que la stabilisation a ramené chez nous les capitaux évadés, dispose d'une ample provision de devises. Mais, s'il nous faut cette année payer les 400 millions de dollars des stocks américains, il n'en restera plus guère. Cette situation ne peut pas durer. - Et comment l'expliquez-vous ? demandai-je. - Précisément, je ne me l'explique pas. Les prix sur le marché mondial n'ont pas changé uploads/Finance/ l-illusion-de-la-monnaie-stable-irving-fisher-1927.pdf