Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

Présentation financière Sopra Group Paris, le 6 juin 2008 1 Présentation financ

Présentation financière Sopra Group Paris, le 6 juin 2008 1 Présentation financière de Sopra Group vendredi 6 juin 2008 Introduction Pierre PASQUIER Président-Directeur Général de Sopra Group Je vous remercie de votre présence. Nous avons annoncé, hier soir, dans un communiqué, le projet d’acquisition et de fusion de Tumbleweed avec Axway. Les éléments financiers de ce projet vous ont été communiqués. Nous sommes désormais devant vous pour répondre aux questions que vous pourrez vous poser. Christophe Fabre, Directeur général d’Axway, était aux Etats-Unis il y a deux jours. Il se chargera de l’essentiel de la présentation. Je souhaite pour ma part vous rappeler le cadre général. Depuis quelques années, depuis l’acquisition de Viewlocity puis l’acquisition de Cyclone Commerce et d’Actis, et maintenant, si cette opération est un succès, nous aurons développé une démarche volontariste autour d’Axway pour en faire un éditeur sur le B2B et les systèmes d’échange à positionnement mondial. Nous recherchions des cibles aux Etats-Unis. Le poids d’Axway aux Etats-Unis étant jugé trop faible par rapport au poids européen, nous avons étudié le cas d’un bon nombre d’entreprises et nous avons ciblé Tumbleweed il y a quelques mois. Après une négociation relativement longue, nous sommes entrés dans une étape qui nous a permis de faire cette annonce ce matin. La logique que nous recherchons est de faire d’Axway un éditeur à positionnement mondial. C’est clairement un acteur de niche. Christophe Fabre vous en parlera mieux que moi. C’est un concurrent de WebMethod, Tibco, Sterling Commerce avec un niveau de chiffre d'affaires qui se rapproche voire dépasse certains d’entre eux, et un objectif de marge d’éditeur. Un taux de 15 % est visé. Dès que nous établirons durablement la société à ce niveau, nous pourrons espérer franchir des étapes supérieures et faire en sorte que la valeur d’Axway soit reconnue. Dans le cours de bourse actuel, la valeur d’Axway n’est pas reconnue. Dans l’ensemble du chiffre d'affaires du Groupe, elle est valorisée à 7 ou 8 mois de chiffre d'affaires. Je pense que les positions Produits se mélangent avec les positions Consulting et Intégration de systèmes. Nous espérons, un jour, que cette valeur sera reconnue. Les sociétés comme Axway, lorsqu’elles se mettent en vente, s’évaluent et se vendent entre un an et demi et trois ans et, dans certains cas, comme Business Objects dans un délai de quatre ans. Cette valeur est donc sous-jacente surtout pour une entreprise Axway qui a toujours gagné de l’argent. Les dernières années, ce gain était de 10 %, l’objectif est toujours de 10 %. Présentation financière Sopra Group Paris, le 6 juin 2008 2 Je cède la parole à Christophe Fabre qui a préparé quelques transparents qui vous permettront de poser vos questions. Présentation du projet de rapprochement Christophe FABRE CEO d’Axway Mon exposé comportera quatre points : un rappel des deux sociétés Axway et Tumbleweed ; la cible de marché d’Axway et en quoi l’acquisition s’inscrit dans notre stratégie ; les points clés de l’acquisition ; le business plan. Slide 4 Axway est une filiale à 100 % de Sopra créée en 2001. C’est une société française opérée depuis les Etats-Unis avec une équipe de direction répartie entre Phoenix et Paris. Ses revenus 2007 s’élèvent à 145 millions d'euros avec un budget 2008 de 166 millions d'euros. Ses lignes de produits sont assez conséquentes. Sa ligne de produits phare est la fusion interne de tous les produits Axway et qui s’appelle Synchrony. Synchrony est positionné comme un leader dans les carrés magiques arrivant sur les marchés au B2B et au Manage File Transfer (MFT). Nous sommes reconnus dans la partie Intégration SOA Back-end Infrastructure et sur le suivi des processus BAM & BPM, mais notre cœur de métier reste le B2B et le MFT. Les autres composants complètent la richesse de l’offre. Nous comptons aujourd'hui près de 8 000 clients au niveau mondial avec une très forte base européenne. Il faut noter que c’est largement une base de grandes entreprises. Il y a assez peu de middle market. Sur le plan des acquisitions, rappelons que Viewlocity en 2002 nous a fait sortir de France et que Cyclone nous a permis de rentrer sur le marché américain en 2006. En 2007, la filiale d’Atos spécialisée dans le B2B, Actis, nous a fait prendre le leadership au niveau européen. Slide 5 Par type, nous observons un équilibre entre les services, les licences et la maintenance. Les services sont relativement importants. Ce n’est pas le chiffre d’un intégrateur de systèmes. Ce sont des services d’expertise autour du produit. Comme le produit Synchrony est assez complexe, c’est un must have pour nos clients qui attendent que nous le proposions dans notre mix. Nous notons un fort push sur la partie licences. Par zone géographique, la France reste un pays important : elle représente 42 % de nos revenus totaux. L’Allemagne représente une part de 15 % suivie par les Etats-Unis pour 16 %, cependant cette analyse se fait en euros et nous sommes impactés ici par la faiblesse du dollar. Le Royaume- Présentation financière Sopra Group Paris, le 6 juin 2008 3 Uni représente 6 % de notre chiffre d'affaires et le reste du monde 21 %. Il convient de noter que les pays à plus forte croissance sont les Etats-Unis et le Royaume-Uni. La France et l’Allemagne sont déjà leaders sur leur marché mais affichent une croissance néanmoins supérieure à 10 %. Par verticaux, on notera que le point fort d’Axway réside dans la partie bancaire (financial services) mais aussi la partie Healthcare et Pharmaceutique. Cette part de marché provient essentiellement des Etats-Unis. De manière plus générale, toutes les supply-chains sont visées par les produits Axway du fait des forts échanges entre partenaires et clients et du fait des fortes chaînes de traitement informatique. L’automobile vient de la filiale allemande avec Actis. Slide 6 La société Tumbleweed a été créée en 1993. Son siège se situe à Redwood, à San Francisco, dans la Silicon Valley. La société est cotée au NASDAQ. Elle repose sur 55 millions d’actions. Le prix de l’action ressort à 1,85 dollar au 30 mai 2008. Les revenus 2007 s’élèvent à 58 millions de dollars pour un budget 2008 de 65 millions de dollars. C’est une société qui table sur une croissance. Elle se positionne fortement sur la partie MFT de la même manière qu’Axway. Nous pouvons les considérer comme le numéro 3 mondial. Tumbleweed se positionne aussi sur la sécurisation des échanges sur emails. Leur réputation est très forte en matière de sécurité. Le CTO de Tumbleweed est celui qui a fait la norme SSL. Tumbleweed compte 29 patentes de sécurité. Dans le monde des échanges interentreprises, la sécurité est de toute évidence un domaine majeur. Tumbleweed compte environ 3 300 clients au niveau mondial, même si 90 % se situe aux Etats- Unis. Slide 7 Les équipes de vente, de services et de marketing sont implantées aux Etats-Unis. La partie distribution c'est-à-dire les équipes qui se chargent des revenus, des ventes, des avant- ventes, des services, emploient aux Etats-Unis 85 personnes, en Europe 10 personnes (8 au Royaume-Uni et 2 en Allemagne). Leur présence est plus modeste en Asie. L’édition, à savoir les équipes qui conçoivent les produits et qui suivent le marché, c'est-à-dire le marketing, les équipes de R&D qui développent les produits et qui les maintiennent ainsi que les équipes de support aux clients, se trouve essentiellement logée dans la Silicon Valley (environ 50 personnes) tandis que l’essentiel des troupes de développement travaille en Bulgarie à Sofia en offshore. La partie G&A est principalement basée aux Etats-Unis. En tout, on compte 330 salariés. Axway en compte 1 400 aujourd'hui. Slide 8 Présentation financière Sopra Group Paris, le 6 juin 2008 4 Par type, on observe que l’activité de services demeure faible comparativement à Axway car Tumbleweed n’a pas développé une plate-forme aussi complète que la nôtre. Les services sont assez technologiques. Il y a peu de services de mise en œuvre. Nous pensons qu’il s’agit d’un axe que nous pouvons améliorer pour atteindre 30 %. La base de maintenance reste solide avec un très faible taux de départ des clients. Le taux de licence s’établit à 41 %. Par pays, on notera que 90 % du chiffre d'affaires est réalisé aux Etats-Unis et 8 % au Royaume- Uni, le reste est le fruit de coups plus tactiques. Il s’agit bel et bien d’une société américaine. Les verticaux sont complémentaires d’Axway. Les deux premiers verticaux de Tumbleweed sont la banque (29 %) et le gouvernement (23 %). Dans la partie Financial Services, le plus gros client est Citigroup. Dans la partie Gouvernement, c’est l’US Airforce. Le troisième vertical est le segment Healthcare (16 %). Nous sommes plutôt positionnés sur les supply-chains Pharmacie tandis que Tumbleweed se positionne plutôt sur les systèmes de santé et les hôpitaux. Ces deux verticaux sont très complémentaires. On note donc un très joli recouvrement sur les verticaux. Slide 10 Pourquoi cette opération s’inscrit-elle dans la stratégie d’Axway ? Les deux plus importants marchés du uploads/Finance/ conference-sopra060608.pdf