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Cours fusion acquisition IGA INSTITUT SUPÉRIEUR DU GÉNIE APPLIQUÉ Fusions et acquisitions Issam BEHJA Master AE Année universitaire CSOMMAIRE Partie Développement et caractéristiques des fusions- acquisitions Aspect juridique Vue d ? ensemble Les di ?éren

IGA INSTITUT SUPÉRIEUR DU GÉNIE APPLIQUÉ Fusions et acquisitions Issam BEHJA Master AE Année universitaire CSOMMAIRE Partie Développement et caractéristiques des fusions- acquisitions Aspect juridique Vue d ? ensemble Les di ?érentes formes des fusions La fusion La fusion-absorption La scission La cession partielle d ? actif Les di ?érentes formes des acquisitions les o ?res publiques d ? achat OPA les o ?res publiques d ? échange OPE les o ?res publiques de vente Les di ?érents types des fusions-acquisition La concentration verticale La concentration horizontale La concentration conglomérale L ? évolution des concentration CSOMMAIRE Partie Modalité et montages des opérations F A La phase de préparation Formulation de la stratégie de l'acquéreur Dé ?nition des critères d'acquisition La phase de négociation Analyse des cibles potentielles Négociation du prix d'acquisition La phase d ? Intégration Intégration de l ? entreprise acquise Évaluation ?nancière des cibles sélectionnées parité d ? échange CCroissance organique ou interne Croissance externe Développement et caractéristiques des croissances Investissements matériels ou immatériels ?nancés par auto ?nancement augmentation de capital emprunt ou crédit-bail Fusionégalitaire Fusionabsorption Apport partiel d ? actifs Apport d ? une partie de ses actifs d ? une société à une autre en contrepartie d ? actions nouvellement créées Apports de l ? ensemble des actifs de deux entreprises qui se trouvent à une entité nouvelle Acquisition de titres d ? une entreprise titres déjà émis ou nouvellement émis Prise de participation Une seule des sociétés subsiste et reçoit à titre d ? apport l ? ensemble des actifs de l ? autre qui se trouve dissoute CCroissance externe acquisitions Développement et caractéristiques des croissances Acquisition par achat d ? actions OPA Acquisition par échange d ? actions OPE Les o ?res publiques de vente OPV Les o ?res publiques acquérir la propriété des instruments ?nanciers cotés d'un émetteur soit contre espèces soit contre remise d'autres instrument ?nanciers L ? o ?re alternative CCroissance conjointe Développement et caractéristiques des croissances Alliances complémentaires Association de deux entreprises dont les compétences et les contributions à l ? accord sont di ?érentes Alliances d ? intégration conjointe Association de deux entreprises pour réaliser des économies d ? échelle sur un composant ou un stade de production Alliances additives Association entre deux entreprises qui développement produisent et commercialisent un produit commun CCroissance interne et externe avantages et inconvénients Croissance interne Croissance externe Avantages ? Le dirigeant contrôle tous les aspects de ? Diversi ?er son activité sa société ? Obtenir rapidement des parts de ? Moins coûteuse que la croissance marché externe ? Entrée rapide sur un nouveau ? Bonne pour le climat social avec des marché perspectives d'emploi et d'évolution ? Atteindre rapidement une taille critique ? ? Inconvénients ? Croissance relativement longue peut engendrer un retard sur les concurrents ? Spécialisation forte qui peut mettre l'entreprise en di ?culté si le marché évolue ? Les emprunts souvent contractés pour la croissance interne réduisent la rentabilité de l'entreprise Fort besoin en capital Peut créer un désordre car