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Ingenierie financiere s9 Cours d ? ingénierie ?nancière CConception de base ? L ? ingénierie ?nancière est un domaine de spéci ?cialité qui se trouve au carrefour de l ? économique du juridique du ?scal de l ? actuariat et de la ?nance ? Comme pour l ? Et

Cours d ? ingénierie ?nancière CConception de base ? L ? ingénierie ?nancière est un domaine de spéci ?cialité qui se trouve au carrefour de l ? économique du juridique du ?scal de l ? actuariat et de la ?nance ? Comme pour l ? Etat en termes de politiques économiques l ? IF est dé ?nie comme l ? ensemble des stratégies prises par les dirigeants pour assurer et accompagner le développement de leur d ? entreprise OPE OPA création de la valeur ? etc ? Grace à cette spécialisation les praticiens de la ?nance peuvent renforcer et maintenir le contrôle d ? actifs des ?rmes des groupes et des ?liales C ? est la ?nance sur mesure qui s ? intéresse au haut de bilan ? Les précurseurs de cette spécialité sont Miller et Van Horne ? Miller les facteurs réglementaires et ?scaux sont à l ? origine de l ? ingénierie ?nancière ? Van Horne une e ?cience accrue est tributaire de la réduction des couts de transaction y compris les impôts L ? innovation cherche à rendre les marchés plus e ?cients et complets CLes facteurs à l ? origine de l ? ingénierie ?nancière ? Maintes facteurs sont à l ? origine de l ? innovation ?nancière ? Les couts de transaction et les couts d ? agence ? Les changements législatifs et réglementaires ? Le risque de la volatilité taux actions ? etc ? Le progrès technologique ? Les asymétries ? Ces éléments ont conduit les praticiens de la ?nance à innover sur les titres ?nanciers sur les éléments et la structure de bilan ?? Emergence des futurs options swaps ? ?? Titrisation techniques de gestion de la dette et de la liquidité et d ? autres stratégies innovatrices CPrix et valeur notions générales ? Le prix est l ? expression monétaire de la valeur C ? est la valeur qu ? on attribue à un bien ? La valeur est le fondement réel des choses valeur intrinsèque ou valeur fondamentale ? C ? est un prix mais le prix réel que les investisseurs informés traders sont prêts à payer pour cet actif sur un marché libre et concurrentiel ? En ?nance les traders sont supposés agents rationnels qui exploitent bien l ? information alors que les Noise traders la bruitent ? Les di ?érences entre prix et valeur fondamentale existent toujours mais d ? une manière temporaire hypothèse d ? e ?cience Rôle des fondamentalistes recommandations des analystes ?nanciers pour exercer un retour à l ? équilibre CValeur comptable et valeur de marché ? Les valeurs des actifs et passifs comptabilisées sont appelées valeurs comptables ? Exemple la valeur comptable d ? une action se calcule en divisant la valeur comptable des capitaux propres au bilan par le nombre total d ? actions ? Suivant le tableau la valeur comptable des actions de l ? entreprise BMCE bank est de à la ?n de l ? année N Or le cours boursier est