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Fiche de lecture l x27 economie de la panique faire face aux crises financieres

FICHE DE LECTURE L ? économie de la panique faire face aux crises ?nancières Jérôme Sgard Paris collection textes à l ? appui économie éditions La Découverte Jérôme Creel Directeur adjoint du département des études A près cinq années de crises récurrentes dans les économies émergentes des pays asiatiques en - à l ? Argentine en en passant par la Russie l ? ouvrage de Jérôme Sgard arrive à point pour tenter de nous aider à en comprendre en particulier les causes et les dynamiques mais aussi les conséquences pour l ? architecture ?nancière internationale ? Loin de développer une analyse polémique J Sgard s ? en tient longtemps à une étude descriptive dont les détails se lisent parfois comme un bon polar C ? est le cas notamment du chapitre consacré à la crise russe Le passage sur l ? auto-spoliation des grandes banques russes en particulier est stupé ?ant dans tous les sens du terme on est proche d ? halluciner ? C ? est peut-être cependant la non-recherche de polémique qui est préjudiciable à l ? ouvrage Une certaine forme d ? argumentation longue tou ?ue basée sur des terminologies peu transparentes les institutionnalistes ? par exemple c ? est qui fait perdre le ?l de l ? argumentation Si on comprend que J Sgard développe une thèse centrée sur les droits de propriété et la monnaie sur les lois de faillite et le prêteur en dernier ressort on ne découvre pleinement ce qu ? elle est que fort tardivement une tentative d ? adaptation de la théorie néo- classique dominante mais pas le développement d ? une alternative à celle-ci C ? est dommage car J Sgard avait accumulé su ?samment de matériau pour s ? écarter plus fondamentalement du modèle dominant Janvier Revue de l ? OFCE CJérôme Creel non pas seulement en opposant la réalité à la théorie en termes d ? hypothèses mais aussi en s ? attaquant aux déterminants spéci ?ques des comportements économiques on n ? investit pas dans les mêmes conditions hypothèses et pour les mêmes raisons déterminants dans un pays émergent et dans un pays du G les déterminants de la consommation dans le premier sont sans doute plus marqués que dans le second par les contraintes de liquidité ? et moins par le niveau des taux d ? intérêt sur les crédits etc Ce n ? est pas simplement l ? articulation et les hypothèses du modèle sous-jacent qui di ?èrent d ? un pays émergent à un pays du G mais bien le modèle ? luimême L ? articulation des variables endogènes ? entre elles compte bien autant que celle entre les endogènes ? et les exogènes ? Présentation et discussion L ? ouvrage de J Sgard est divisé en deux parties La première consacrée aux expériences de crise ?nancière pays par pays recèle le plus d ? informations concrètes fruits d ? un travail de terrain J Sgard tord ainsi assez vite le cou à un