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Expose de marche de capitaux 1

UNIVERSITÉ ABDELMALEK ESSA? DI Faculté Des Sciences Juridiques Economiques et Sociales -TangerLicence professionnelle Finance et comptabilité Année universitaire LA COUVERTURE DU RISQUE DE CHANGE ET DES DETTES Publiques Au Maroc Réalisée par les étudiantes Mlle Nadia BAKHTAOUI Mlle Safae AAFI Mlle Rhimou LOUDYI M Abderrahim SDIKI M Mohammed FARES M Mohammed AKHRIF CSommaire INTRODUCTION Dé ?nition de la dette publique D ? o? provient la dette publique Dé ?nition du risque de change Évaluer l ? exposition au risque Choisir l ? instrument et Mise en ?uvre et suivi de la couverture CONCLUSION CDé ?nition de la dette publique CLa dette publique est la somme des engagements ?nanciers encore dus par un Etat par les collectivités publiques et par les organismes directement rattachés à l'Etat La dette publique apparait dès lors que le ?nancement d'une charge budgétaire ne peut pas être assuré par une recette correspondante C Les dettes publiques actuelles sont donc l'accumulation sur une longue période des dé ?cits publics annuel Chaque année la somme totale des dépenses inscrites au budget est supérieure à celle des recettes www themegallery com CQu ? est-ce que la dette publique ? C La Dette publique dette de l ? Etat sur ses dépenses rémunération personnel fonctionnaire allocations handicap emploi etc subventions scolaire etc entreprises agences publiques CNRS etc grands investissements ? et remboursement de la dette dette des collectivités locales régions départements communes dette des systèmes de protection sociale sécurité sociale hôpitaux de l ? Assistance publique dotation aux hôpitaux privés etc CD ? o? provient la dette publique CLa dette publique provient du dé ?cit cumulé ? Budget de l ? Etat ? Dépenses non compensées par les Recettes ? Dé ?cit ? Besoin d ? emprunts ? Remboursement des emprunts et de leurs intérêts CAnnée N Recettes Année N Recettes Dépenses Intérêts Capital Dépenses Emprunt N Emprunt N E ?et boule de neige de la dette existe même si le bilan annuel de l ? Etat est à l ? équilibre www themegallery com CLes milliards de la banque mondiale vont-ils faire glisser l ? état marocain aux portes du surendettement www themegallery com C la réponse est non La dette publique du Maroc représente en de son PIB selon les estimations du FMI et devrait atteindre en avant d ? amorcer un léger recul si l ? état respecte ses engagements de baisse du dé ?cit budgétaire www themegallery com C Rappelons à titre de comparaison Que les critères de convergence de Maastricht de l ? union européenne ?xaient un ratio de dette publique du PIB de l ? endettement extérieur du pays à du PIB est jugé parfaitement soutenable par le FMI www themegallery com C Il est vrai que la dette publique du maroc est en croissance depuis ou elle n ? était que de du PIB avec un pic de croissance particulièrement élevé en mais notons que le pays a subi les contrecoups de la crise ?nancière mondiale www themegallery com C Cette hausse n