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UNIVERSITE MONTESQUIEU - BORDEAUX IV ECOLE DOCTORALE ENTREPRISE, ECONOMIE, SOCI

UNIVERSITE MONTESQUIEU - BORDEAUX IV ECOLE DOCTORALE ENTREPRISE, ECONOMIE, SOCIETE, (E.D. 42) UNIVERSITE DE TUNIS INSTITUT SUPERIEUR DE GESTION DE TUNIS DOCTORAT ès SCIENCES ECONOMIQUES Rim BOUSSAADA L’IMPACT DE LA GOUVERNANCE BANCAIRE ET DE LA RELATION BANCAIRE SUR LE RISQUE DE CRÉDIT : CAS DES BANQUES TUNISIENNES Thèse en cotutelle dirigée par M. Daniel LABARONNE, Maître de conférences, HDR et M. Abdelwahed OMRI, Professeur Soutenue le 14 septembre 2012 Jury: Mme Fatma Wyem BEN MRAD DOUAGI, Maître de conférences, HDR, Université de Tunis El Manar, rapporteur M. Daniel LABARONNE, Maître de conférences, HDR, Université Montesquieu-Bordeaux IV, directeur de thèse M. Abdelwahed OMRI, Professeur, Université de Tunis, Institut Supérieur de Gestion, directeur de thèse M. Xavier RICHET, Professeur des Universités, Université Sorbonne nouvelle-Paris 3, rapporteur i TITRE : L’IMPACT DE LA GOUVERNANCE BANCAIRE ET DE LA RELATION BANCAIRE SUR LE RISQUE DE CRÉDIT : CAS DES BANQUES TUNISIENNES Résumé L’étude des déterminants internes du risque de crédit des banques tunisiennes est l’objet principal de cette thèse. Il s’agit en particulier de la gouvernance bancaire et de la relation bancaire. À partir d’un échantillon de 10 banques tunisiennes cotées durant la période 1998- 2009, nous essayons de détecter l’impact de la concentration de la propriété et des caractéristiques du conseil d’administration sur le risque de crédit. Nos résultats montrent que les mécanismes internes de gouvernance n’ont pas assuré jusqu’à présent leur rôle de contrôle et de garant de la bonne gestion des banques tunisiennes et qu’ils ont contribué à une gestion imprudente du risque de crédit. À partir de l’étude de dossiers de crédits accordés par une banque tunisienne à une clientèle d’entreprises, nous essayons de détecter l’impact de l’information hard et soft sur le risque de crédit. Nos résultats plaident en faveur de l’hypothèse du laxisme des banques envers certains clients importants et surtout de longue date. Ce laxisme pourrait être la cause d’une augmentation du risque de non remboursement des crédits accordés en Tunisie. TITLE : THE IMPACT OF BANK GOVERNANCE AND RELATIONSHIP BANKING ON CREDIT RISK : THE CASE OF TUNISIAN BANKS Summary This research aims to analyse the internal determinants of Tunisian bank risk. We particularly focus on the role of bank governance and relationship banking. Based on a sample of 10 Tunisian listed banks during 1998-2009, we examine the impact of ownership concentration and board characteristics on credit risk. Our results demonstrate that the importance of Tunisian banks’credit risk is rooted in bank governance deficiency. This latter was contributed to implement a reckless credit policy. From the analysis of credit files granted by a Tunisian bank to corporate customers, we attempt to detect the impact of soft and hard information on credit risk. Our results suggest a lax attitude of the bank towards some important clients, particularly long-standing ones. This attitude may be the root of the credit risk increase in Tunisia. MOTS-CLES : Risque de crédit, gouvernance bancaire, relation bancaire, information hard, information soft KEY WORDS : Credit risk, bank governance, relationship banking, hard information, soft information JEL classification : D82, G21, G30, G32, G33. Laboratoire d’Analyse et de Recherche en Économie et Finance Internationale (Larefi) Avenue Léon Duguit, 33608 PESSAC ii « L’Université n’entend donner aucune approbation, ni improbation aux opinions émises dans cette thèse. Ces opinions doivent être considérées comme propres à leur auteur » iii À mes parents iv Remerciements Je tiens à exprimer mes sincères remerciements ainsi que ma profonde gratitude à mes directeurs de thèse, Monsieur Daniel Labaronne et Monsieur Abdelwahed Omri, pour la confiance qu’ils ont su m’accorder tout au long de ce travail. Je tiens à remercier Monsieur Daniel Labaronne pour son soutien, ses conseils, ses encouragements et sa bienveillance. Il a toujours fait preuve d’une très grande disponibilité lorsque j’avais besoin d’aide et il m’a toujours soutenu même dans les moments difficiles. Ses remarques, toujours pertinentes, m’ont permis d’avancer dans mes travaux de recherche. Je tiens à remercier Monsieur Abdelawhed Omri pour ses recommandations précieuses, sa disponibilité, et son soutien constant. Je lui exprime ma profonde gratitude, d’abord, lorsqu’il a accepté d’encadrer mon mémoire de Maitrise et de Master, puis de diriger mon travail doctoral. Je remercie également les professeurs, Fatma Wyem Ben Mrad Douagi et Xavier Richet qui me font l’honneur de composer mon jury de thèse. Je tiens à remercier Mme Sophie Brana, directrice du Larefi, pour ses suggestions et commentaires qui ont pu enrichir mon travail doctoral. J’adresse aussi mes remerciements à Mme Meriem Bellouma pour ses lectures et ses remarques pertinentes. La collecte des données n’a pas été exempte de difficultés et mon travail doctoral n’aurait jamais vu le jour sans l’aide de plusieurs personnes. Je tiens à exprimer ma reconnaissance à Mohamed Dhahri, Jinéne Sfar et mon père Mohamed Taoufik Boussaada pour m’avoir aidé à franchir quelques obstacles dans la phase de collecte de données. Je remercie Mme Afifa Dekhil pour ses relectures et corrections de mon travail. Je lui suis reconnaissante de tout le soin et la minutie avec lesquels elle a accompli cette tâche. Sans citer leurs noms, au risque d’en oublier certains, je remercie tous mes ami(e)s qui m’ont aidé et m’ont soutenu pendant ce travail doctoral. J’adresse un remerciement tout particulier à Radhouane Hasni, Majdi Karmani et Nadia Dhahri. Merci pour tous les moments agréables et désagréables que nous avons partagés tout au long de notre aventure doctorale commune. Je leur souhaite beaucoup de réussite dans leurs carrières professionnelles. Tout au long de ce travail de thèse, des personnes qui me sont chères sont, hélas, parties : c’est à la mémoire de ma tante Amel Boussaada, mon oncle Khmaeis Ghazouani et ma grand- mère Chahla Ghazouani que je dédie ce travail doctoral. Mes pensées les plus affectueuses vont à mes chers parents pour leur soutien inconditionnel et leur patience. Je leur dédie cette thèse pour leurs sacrifices et leurs aides sur le plan psychologique ainsi que sur le plan financier et pour tout ce temps que je ne leur ai pas consacré. v Je remercie également ma sœur yousser pour son soutien moral infaillible toute au long de ces années. Merci également à tous les membres de ma famille. Finalement, J’adresse mes remerciements les plus profonds à toutes les personnes qui n’ont pas été citées, mais qui, de près ou de loin, m’ont soutenu durant la période de la thèse. Je n’y serais jamais arrivée seule. À toutes et à tous, encore mille mercis ! Rim Boussaada Fait à Bordeaux le 10 juillet 2012 vi Sommaire Introduction générale ............................................................................................................. 11 Partie 1 : Gouvernance bancaire et risque de crédit ........................................................... 23 Introduction de la première partie ....................................................................................... 24 Chapitre 1. Gouvernance bancaire et risque de crédit : une revue de la littérature ....... 27 1.1. Introduction ................................................................................................................... 27 1.2. De la gouvernance d’entreprise à la gouvernance bancaire .......................................... 28 1.3. La spécificité de la gouvernance des banques ............................................................... 38 1.4. L’importance des mécanismes internes de gouvernance dans les banques .................. 50 1.5. Mécanismes internes de gouvernance et risque de crédit : enseignements théoriques et empiriques ............................................................................................................................ 55 1.6. Conclusion ................................................................................................................... 107 Chapitre 2. Gouvernance bancaire et risque de crédit : une étude empirique sur le cas tunisien .................................................................................................................................. 110 2.1. Introduction ................................................................................................................. 110 2.2. Les aspects méthodologiques ...................................................................................... 111 2.3. Le modèle économétrique ........................................................................................... 133 2.4. Discussion des résultats ............................................................................................... 140 2.5. Conclusion ................................................................................................................... 147 Conclusion de la première partie ........................................................................................ 149 Partie 2 : Relation bancaire et le risque de crédit ............................................................. 152 Introduction de la deuxième partie ..................................................................................... 153 Chapitre 3. Relation bancaire et risque de crédit : une revue de la littérature .............. 156 3.1. Introduction ................................................................................................................. 156 3.2. Les problèmes informationnels entre la banque et les emprunteurs ........................... 157 3.3. Les solutions aux problèmes informationnels ............................................................. 162 3.4. L’activisme de la banque face à l’asymétrie informationnelle ................................... 174 3.5. La relation bancaire : enseignements théoriques et empiriques .................................. 184 3.6. Conclusion .................................................................................................................. 215 Chapitre 4. Relation bancaire et risque de crédit : une étude empirique sur le cas tunisien .................................................................................................................................. 218 4.1. Introduction ................................................................................................................. 218 4.2. Les aspects méthodologiques ...................................................................................... 219 4.3. Le modèle économétrique ........................................................................................... 237 4.4. Discussion des résultats ............................................................................................... 241 4.5. Conclusion ................................................................................................................... 249 Conclusion de la deuxième partie ....................................................................................... 251 Conclusion générale ............................................................................................................. 254 Bibliographie ......................................................................................................................... 262 Annexes ................................................................................................................................. 303 Table des matières ................................................................................................................ 328 vii Liste des tableaux Tableau 1. Liste des banques de notre échantillon ................................................................ 112 Tableau 2. Définition des variables de gouvernance bancaire .............................................. 123 Tableau 3. Statistiques descriptives des variables de gouvernance continues ...................... 124 Tableau 4. Statistiques descriptives des variables de gouvernance dichotomiques .............. 129 Tableau 5. Matrice de corrélation des variables de gouvernance bancaire ........................... 132 Tableau 6. Résultats du test de présence d’effets individuels ............................................... 136 Tableau 7. Résultats du test d’Hausman ............................................................................... 137 Tableau 8. Résultats du test de Breush-Pagan LM ............................................................... 138 Tableau 9. Résultats du test de Wald modifié ....................................................................... 139 Tableau 10. Résultats du test de Wooldridge ........................................................................ 140 Tableau 11. Résultats des régressions linéaires en données de panel ................................... 141 Tableau 12. Caractéristiques de l’information hard et soft uploads/Finance/ these-boussaada-rim-pdf.pdf