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Introduction générale Ce siècle est marqué par un développement informatique et

Introduction générale Ce siècle est marqué par un développement informatique et technologique qui a eu un impact notable sur l'extension de l'économie mondiale. Les progrès qui ont marqué les communications et les technologies de l’information ont stimulé le commerce internationale et ont favorisé la réduction voir même l'élimination des règles protectionnistes des marchés locaux. Avant d’arriver à l'état actuel le marché monétaire est passé par plusieurs évolutions. De l’époque ou la monnaie était définie par rapport un étalon-or on est passé au système de change fixe ou les monnaies étaient définie directement par rapport au Dollars. Le passage au régime de la monnaie flottante, où la valeur de la monnaie est déterminée selon le rythme des transactions sur le marché de change, était l'évolution la plus remarquable. Ce régime a engendré une fluctuation du cours des monnaies d'où l'incertitude du marché financier. A l'instar, l'appréciation importante du dollar et la dépréciation de l'euro de la dépréciation historique du dinar. Ces fluctuations affectent d'une façon énorme les opérations de change et d'une façon indirecte les opérations commerciales. Le risque engendré par ces fluctuations peut générer des pertes énormes pour ceux qui sont impliqués dans des activités internationales. Ce qui a poussé les économistes a trouvé des solutions pour minimiser ce risque et garantir aux intervenants sur ce marché une meilleure couverture notamment dans le secteur bancaire. Dans le cadre tunisien, toute entreprise ou particulier qui exporte ou importe doit passer par la banque pour se couvrir contre le risque de change. Les banques offrent 3 types de couverture à ses clients gérer par le circulaire de la banque centrale, la couverture à terme , swap de devise et les options. La technique de couverture la plus utilisée en Tunisie est la couverture à terme à cause de sa facilité d'application et les souplesses qu'elle offre adéquate au contexte tunisien. L'application de ses souplesses dans la STB, dans certains cas, peut causer l'insatisfaction des clients. 1 C’est dans cette perspective et à travers ce rapport, nous avons essayé d’analyser les opérations liées à la couverture à terme et proposer des recommandations pour améliorer la relation avec les clients et rendre la banque plus compétitive en terme de gestion de risque et particulièrement la couverture à terme. D’où la question à laquelle notre travail va répondre est la suivante : Comment améliorer les souplesses d'utilisation pour la couverture à terme pour offrir une meilleure gestion de risque aux clients ? Le premier chapitre de ce rapport est consacré à la présentation du secteur bancaire et bien évidement la présentation de la société tunisienne de banque et ses principaux chiffres. Le deuxième chapitre concerne la partie théorique qui englobera les notions de marché de change, le risque qu'il génère et les moyens de gestion de ce risque servant de base a l'étude de cas. Enfin, le troisième chapitre présentera la couverture de risque tel qu' elle est traité par la STB , l'analyse des opérations liées à cette couverture en faisant des propositions quant à l'amélioration de cette dernière. 2 chapitre 1 : présentation de la Société Tunisienne de Banque ( STB ) Introduction Depuis plusieurs années, la Tunisie a connu de nombreux changements dans le domaine financier. Ces changements ont poussé le secteur bancaire tunisien a progresser grâce à la restructuration des banques, les reformes par la banques centrale de Tunis et le développement économique du pays. Dans ce cadre, l'économie tunisienne et le système bancaire en Tunisie sont fortement marqués par l’empreinte de la Société Tunisienne de Banque, premier établissement bancaire publique en Tunisie, qui malgré ses difficultés, ne cesse de financer l’ensemble des secteurs stratégiques de l’économie tunisienne. Dans ce chapitre, nous allons présenter le secteur bancaires tunisiens et ces principaux indicateurs. Ensuite, nous allons procéder à une présentation de la société tunisienne de banque, au sein de laquelle j'ai effectué mon stage, en faisant ressortir son positionnement secteur bancaire. et en mettant l’accent particulièrement sur la Sous-direction de marché monétaire. 1. Présentation du secteur bancaire tunisien 1.1. Évolution du système bancaire Depuis l’indépendance, la création des banques était nécessaire pour assurer le financement du secteur économique de la Tunisie. La banque nationale d’agricole, la banque de l'habitat et la société tunisienne de banque étaient les premières banques qui sont apparues avec une participation majoritaire de l'état. Suivi par la création, dans les années 90, des banques privées qu'ils avaient à leurs tours contribués dans le financement des entreprises aussi bien que des ménages. 3 L'année 1980 était marquée par la mise en place des banques d'investissement. Ces banques ont permis le développement de l'économie tunisienne puisqu'elles avaient permis l'introduction des investissements étrangers sur le marché tunisien. A leur tour des acteurs internationaux sont venus d’installé en Tunisie prenons l'exemple de BNP, la société général et attijari wafa, ce qui a permis la dynamisation du secteur bancaire tunisien. Le développement du système bancaire a été marqué aussi par la création d'une banque islamique " la banque de Zitouna en 2009 ". L'importance du système bancaire se manifeste dans son rôle qui est essentiellement : - Collecte des dépôts auprès des agents économique - Octroi de toutes les formes de crédit - Gérer les moyens de paiement - Assurer un service de change et de commerce extérieur 1.2. Principaux indicateurs du secteur bancaire L'article publié par le site webmanagercenter publié en 2012, renseigne que le PNB ( produit nette bancaire ) des banques cotées en bourse est de 2.161 MDT repartie sue les banques suivantes : STB ,amen bank , ATB , ATTIJARI BANK , BH ,BIAT , BNA , BT , BTE , UBCU, UIB. A partir de ces données nous avons rétablis un graphique qui présente l'évolution du PNB de l'année 2011 à l'année 2012 (Fig.1). Ce graphique montre que AMEN BANK est classée la première est présente une évolution de 26.4% suivi de ATTIJARI BANK avec une évolution de 20.6%, malgré que le BIAT représente le plus haut PNB 381.303 MDT en 2012 mais elle classé la cinquième avec une évolution de 12.4%. 4 AMEN BANK ATB ATTIJARI BANK BH BIAT BNA BT BTE STB UBCU UIB 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 figure n°1 :Evolution du PNB des banques cotées 2011 2012 chiffre en MDT source: (travail personnel ) Selon le site de la banque centrale de Tunis, le secteur bancaire tunisien a connu une évolution pour les dépôts de la clientèle qui a passé de 38 410 MDT en 2011 à 42 754 MDT en 2012 et aussi pour les crédits à la clientèle qui a passé de 43 949 MDT à 47 712 MDT. Les ressources des banques ont connu une augmentation de 11.03% en 2012 qui est égale a 46767 MDT dont la majorité est provient des dépôts de la clientèle qui présente 42 754 MDT. 2. présentation de la société tunisienne de banque (STB) 2.1 Historique Au lendemain de l’indépendance et sur instruction du Président Habib Bourguiba, la STB était le premier établissement bancaire tunisien afin de contribuer au développement économique et social du jeune état indépendant. La S.T.B est entrée en activité le 26 Mars 1958 sous forme de société anonyme, un statut de banque de dépôt et d’investissement avec un capital social de 10.000 Dinars. 5 Depuis sa création la S.T.B, qui se présentait comme l’un des piliers de l’économie, s’est intéressée à mobiliser le développement économique du pays, elle s’est imposé sur le marché de crédit, aidée en cela par l’état qui lui a confié la gestion des fonds spéciaux étrangères ou publiques. Durant les années quatre-vingt et avec ses participations diversifiées, le groupe S.T.B est devenu une force économique très importante en se spécialisant dans les secteurs financiers et touristiques (financier 55%, touristique 30%). Ce groupe est devenu aussi le premier fournisseur de fonds pour les petites et moyennes entreprises qui constitue le tissu économique tunisien (90% des sociétés). On ne peut pas parler de l'historique de la STB sans mentionné un fait qui a marqué cette banque en 2000 , la fusion par absorption de deux banques qui sont la BDET ( Banque de Développement Economique de Tunisie) et la BNDT ( Banque Nationale de Développement Touristique ). Certes que cette opération a lancé la STB dans une nouvelle dimension mais elle a engendré des dégâts sur son portefeuille puisque ces deux banques possèdent un profil de risque très élevé. Le capital social actuel de la STB est de 124.300 millions de dinars tunisiens réparti comme le montre la figure 2 : figure n°2 : Actionnariats 52.50% 36.20% 11.30% participation publique et para publique participation privée participation étrangère 6 ( source : travail personnel ) Les principaux actionnaires de la STB sont donnés par la figure n°3.Il est à noter que la société tunisienne de banque est à la recherche d'un nouveau partenaire technique figure n°3: principaux noms des actionnaires 0% 10% 20% 30% 24.81% 13.85% 8.06% 3.74% 3.23% 2.44% ETAT ETAP CNSS KOWAIT INV AUTHORITY HAMROUNI ABDELKADER STAR pourcentage (source: travail personnel) 2-2 .Rôle uploads/Finance/ pfe-semi-final.pdf