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Centre Africain d'études Supérieures en Gestion Institut Supérieur de Comptabil

Centre Africain d'études Supérieures en Gestion Institut Supérieur de Comptabilité, de Banque et de Finance (lSCBF) Diplôme d'Etudes Supérieures Spécialisées en Audit et Contrôle de Gestion Mémoire de fin de formation THEME DIAGNOSTIC FINANCIER DE LA SOTELTCHAD Présenté par : Mahamat Salch IBRA I ·IIM Promotion 20 2008-2009 M0323AUDIT09 2 Dirigé par: M. Mamadou Aminata DI OP Expert Comptable Professeur, Associé au CESAG Dédicace A toute ma famille, en particulier: ./ à mon épouse, ./ à mes enfants, Pour toute la patience et le courage qu'ils ont fait montre durant mon absence pour ma formation. Remerciements Mes remerciements vont à l'endroit: ./ du Directeur de l'Institut Supérieur de Comptabilité Banque et Finance (ISCBF), M. Moussa YAZI, et l'ensemble du corps professoral du CESAG, ./ de M. Mamadou Aminata DIOP, directeur de mémoire, pour son entière disponibilité dans le suivi de ce travail, ./ du Directeur Général de la SOTEL TCHAD qui a bien voulu prendre en charge nos frais de formation mais aussi qui n'a ménagé aucun effort pour nous mettre en bonne condition pour suivre correctement la formation, ./ du Directeur Général Adjoint de la SOTEL TCHAD pour son soutien, sa disponibilité et son apport, ./ de mes condisciples, pour l'amitié et le soutien qu'ils m'ont témoignés tout au long de cette formation, ./ de tous ceux qui ont contribué de prés ou de loin à la réalisation de ce travail: Qu'ils trouvent ici le fruit de leur contribution. ii Sigles et abréviations AF : Autofinancement BCEAO : Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest BFE : Besoin en fonds de roulement d'exploitation BFG : Besoin en fonds de roulement global BFHAO : Besoin de financement hors activités ordinaires BFRE : Besoin en fonds de roulement d'exploitation CAF: Capacité d'autofinancement CAFG : Capacité d'autofinancement global CAHT: Chiffre d'affaires hors taxes DG : Direction Générale DGA : Direction Générale Adjointe EBE : Excédent brut d'exploitation ETE: Excédent de trésorerie d'exploitation ETOG : Excédent de trésorerie sur opérations de gestion FR: Fonds de roulement FRNG : Fonds de roulement net global HAO : Hors activités ordinaires HT : Hors taxes LMT : Long et moyen terme MPNTC : Ministère des postes et de nouvelles technologies de la communication OCAM : Organisation commune africaine et malgache OHADA: Organisation pour l'harmonisation de droit des affaires en Afrique OMC : Organisation mondiale pour le commerce ONPT : Office national des postes et télécommunication OTRT : Organe Tchadien de régulation des télécommunications RE : Résultat d'exploitation RN : Résultat net SIG: Soldes intermédiaires de gestion SOTELTCHAD : Société des Télécommunications du Tchad SYSCOA : Système comptable ouest Africain 111 Liste des tableaux et figures Liste des tableaux Tableau 1 : Bilan fonctionnel horizontal.. ................................................................................ 14 Tableau 2 : Tableau récapitulatif: Réalisation de l'équilibre fonctionnel ........................... 19 Tableau 3 : Bilan fonctionnel vertical ................................................................................... 21 Tableau 4 : Approche liquidité ................................................................................................. 23 Tableau 5 : Tableau des principaux ratios de la structure financière ....................................... 25 Tableau 6 : Tableau des principaux ratios de structure économique ...................................... 28 Tableau 7 : Les ratios de mesure .............................................................................................. 33 Tableau 8 : les ratios de mesure de la rentabilité d'exploitation ............................................. 35 Tableau 9: les ratios de mesure de la rentabilité économique ................................................ 37 Tableau 10 : les ratios de mesure de la rentabilité financière ................................................. 38 Tableau Il : Principaux ratios de liquidité .......................................................................... 41 Tableau 12 : Répartition des marchés des sociétés de téléphonie ........................................... 58 Tableau 13 : les taux appliqués par type d'immobilisation .................................................... 60 Tableau 14 : Evolution du chiffre d'affaires de 2006 à 2008 ................................................... 63 Tableau 15 : Analyse de la création de richesse ....................................................................... 64 Tableau 16 : CAF .................................................................................................................... 64 Tableau 17 : Répartition de la valeur ajoutée .......................................................................... 65 Tableau 18 : Répartition de la valeur ajoutée ........................................................................... 65 Tableau 19 : Ratio d'évaluation de l'effet ciseaux ................................................................... 66 Tableau 20 : Analyse du BFR .................................................................................................. 68 Tableau 21 : Analyse du potentiel de production et des investissements ................................ 68 Tableau 22 : Analyse des facteurs de production ..................................................................... 69 Tableau 23 : Structure du bilan de 2006 à 2008 ....................................................................... 71 Tableau 24 : Part relative des grandes masses du bilan de 2006 à 2008 .................................. 71 Tableau 25 : Taux de croissance des grandes masses du bilan de 2006 à 2008 ....................... 72 Tableau 26: Détermination du FRNG, du BFRE et de la Trésorerie de 2006 à 2008 ............. 74 Tableau 27 : Evolution des ratios de la structure financière de 2006 à 2008 .......................... 76 Tableau 28 : Ratio de rentabilité économique ......................................................................... 79 Tableau 29 : Tableau d'analyse de la rentabilité financière .................................................... 80 IV Tableau 30 : Décomposition de la rentabilité financière .......................................................... 81 Tableau 31 : Trésorerie d'exploitation ..................................................................................... 82 Tableau 32 : Trésorerie des opérations de gestion ................................................................... 82 Tableau 33 : Analyse de la liquidité ......................................................................................... 82 Tableau 34 : Analyse du risque global .................................................................................... 83 Tableau 35 : Analyse de la dynamique des flux financiers ...................................................... 84 Tableau 36 : Tableau de synthèse ............................................................................................. 85 Liste des figures Figure 1 : Modèle d'analyse ..................................................................................................... 51 Figure 2: Organigramme ......................................................................................................... 55 v Table des matières Dédicace ...................................................................................................................................... i Remerciements ........................................................................................................................... ii Sigles et Abréviations ................................................................................................................ iii Liste des tableaux et figures ...................................................................................................... iv Table des matières ................................................................................................................... ,. vi Introduction générale .................................................................................................................. 1 PREMIERE PARTIE: Cadre théorique de l'étude ................................................................... 5 Introduction ............................................................................................................................... 6 Chapitre 1 : les fondements du diagnostic financier ........................................................... 7 1.1 Les objectifs du diagnostic financier ............................................................................. 7 1.2 Les sources d'information .............................................................................................. 8 1.3 Les outils et méthodes du diagnostic ............................................................................. 9 1.3.1 La méthode statique ............................................................................................. 9 1.3.2 La méthode comparative ..................................................................................... 9 1.3.3 La méthode par les flux ..................................................................................... 10 Chapitre 2 : Mise en œuvre du diagnostic financier ........................................................... Il 2.1 Diagnostic de la structure financière, de l'activité et de la rentabilité ..................... Il 2.2 L'approche fonctionnelle du bilan ............................................................................. 12 2.2.1 Lecture horizontale du bilan ............................................................................... 12 2.2.2 Lecture verticale «pool de fonds» ..................................................................... 20 2.3 L'approche liquidité ou bilan financier ...................................................................... 22 2.3.1 Présentation et construction ................................................................................ 22 2.3.2 Analyse liquidité .................................................................................................. 23 2.3.3 Les principaux ratios de la structure .................................................................... 24 vi 2.4 Analyse de la structure financière .............................................................................. 25 2.4.l Principaux ratios de la structure financière ........................................................ 25 2.4.2 Eléments d'analyse ........................................................................................... 25 2.5 Analyse de la structure économique ............................................................................ 27 2.5.1 Principaux ratios de la structure financière ........................................................ 28 2.5.2 Eléments d'analyse ............................................................................................. 28 2.6 Analyse de l'activité: formation du résultat ................................................................ 29 2.6.1 Description du compte de résultat ......................................................................... 30 2.7 Les principaux ratios de mesure de l'activité ........................................................ 33 2.8 Analyse de la rentabilité .............................................................................................. 34 2.8.1 L'analyse de la rentabilité d'exploitation ......................................................... 35 2.8.2 L'analyse de la rentabilité économique ............................................................ 36 2.8.3 L'analyse de la rentabilité économique ............................................................ 38 2.9 Analyse du risque d'exploitation ............................................................................. 39 2.9.l Approche traditionnelle par les ratios ............................................................. 40 2.9.2 Eléments d'analyses ........................................................................................ 42 2.9.3 Approche par les flux de trésorerie ................................................................. 43 Chapitre 3 : Méthodologie .................................................................................................. 46 3.1 La démarche .............................................................................................................. 46 3.2 Les outils ................................................................................................................... 47 DEUXIEME PARTIE: Cadre pratique de l'étude .................................................................. 51 Chapitre 4 : Présentation générale de la SOTEL TCHAD .................................................. 52 4.1 Présentation de la SOTEL TCHAD ........................................................................... 52 4.1.1 Historique, forme juridique et objectif ............................................................ 52 4.1.2 Organisation et fonctionnement ...................................................................... 54 4.2 Secteur d'activité ....................................................................................................... 55 4.2.1 Le secteur des télécommunications et TIC ..................................................... 52 4.2.2 Le contexte réglementaire ............................................................................... 56 4.2.3 Le marché des Télécoms au Tchad ................................................................ 57 vii 4.3 Principes comptables .................................................................................................... 58 4.3.1 Les principes comptables appliqués .................................................................... 58 4.3.2 La politique d'amortissement .............................................................................. 58 4.3.3 Les provisions et les reprises ............................................................................... 54 4.3.4 La détermination du résultat.. .............................................................................. 62 Chapitre 5: Diagnostic financier de la SOTELTCHAD ...................................................... 63 5.1 Analyse de la création de la richesse ............................................................................. 63 5.1.1 Le chiffre d'affaire .............................................................................................. 63 5.1.2 Ratios d'analyse de la création de richesse ........................................................ 64 5.1.3 Calcul de la capacité d'autofinancement globale ................................................ 64 5.1.4 Répartition de la valeur ajoutée .......................................................................... 65 5.1.5 Ratios de répartition de la valeur ajoutée ........................................................... 65 5.1.6 Ratios d'évaluation de l'effet Ciseaux ............................................................... 66 5.2 Analyse des moyens économiques mis en œuvre ....................................................... 68 5.2.1 Analyse du besoin en fonds de rou1ement.. ......................................................... 68 5.2.2 Analyse du potentiel de production et des investissements ................................. 68 5.2.3 Analyse des facteurs de production .................................................................... 69 5.3 Analyse de la structure financière ............................................................................... 70 5.3.1 Structure du bilan de 2006 à 2008 ...................................................................... 70 5.4 Analyse des bilans ........................................................................................................ 74 5.4.1 Le Fonds de Roulement Net Global ................................................................... 74 5.4.2 Le Besoin en fonds de Roulement d'Exploitation .............................................. 75 5.4.3 La Trésorerie nette .............................................................................................. 75 5.5 Le financement de l'immobilisation ............................................................................ 77 5.5.1 L'équilibre financier ........................................................................................... 77 5.5.2 Le financement bancaire de l'exploitation .......................................................... 78 5.5.3 Indépendance financière ...................................................................................... 78 5.5.4 La capacité de remboursement ............................................................................ 78 5.5.5 Le taux d'autofinancement.. ................................................................................ 79 5.5.6 La valeur ajoutée ................................................................................................. 79 5.6 Analyse de la rentabilité économique et Financière ..................................................... 79 viii 5.7 Analyse du risque d'insolvabilité ou d'illiquidité et du risque global ........................ 81 uploads/Finance/ m0323audit09.pdf