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I- Lecture et l’analyse du bilan a- Calcul du fond de roulement Le FR compare l

I- Lecture et l’analyse du bilan a- Calcul du fond de roulement Le FR compare les ressources durables (représentant le cycle de financement) aux emplois stables (représentant le cycle d’investissement). FRNG = RS – ES 2009 2010 2011 Financement permanent 402.773.146,22 383.804.308,78 374.281.982,49 Actif immobilisé 111.256.617,98 116.812.572,96 114.872.102,26 FR 291.516.528,3 266.991.735,8 259.409.880,2 Le fonds de roulement net global de l'entreprise FENIE BROSSETTE est positif dans les 3 années. Cela signifie que les immobilisations sont entièrement financées par les ressources et que le FRNG dégagé va permettre le financement de l'activité quotidienne. b- Calcul du besoin en fond de roulement Pour être signifiant, le FRNG doit être comparé au BFR ; de même pour en déterminer le niveau satisfaisant. BFR = actif circulant HT – passif circulant HT 2009 2010 2011 Actif circulant hors trésorerie 459.867.367,69 479.004.305,25 476.083.776,95 Passif circulant hors trésorerie 183.027.444,14 225.125.558,78 200.003.525,07 BFR 276.839.923,5 253.878.746,5 276.080.251,9 L'entreprise FENIE BROSSETTE a un besoin en fonds de roulement dans les 3 années de 276.839.923,5 en 2009, de 253.878.746,5 en 2010 et de 276.080.251,9 en 2011. L'activité de l'entreprise n'est pas totalement financée par les ressources d'exploitation. Cependant, l'entreprise va utiliser le fonds de roulement dégagé afin de financer l'activité. c- Calcul de la trésorerie  Son rôle est primordial : toutes les opérations de l’entreprise se matérialisent par les flux d’entrée ou des flux de sortie de trésorerie.  La trésorerie exprime le surplus ou l’insuffisance de marge de sécurité financière après le financement du besoin en fonds de roulement.  La trésorerie permet d’établir l’équilibre entre le FRNG et le BFR. TN = FRNG - BFR TN = TA - TP 2009 2010 2011 Trésorerie « actif » 14.676.604,69 13.112.989,30 4.232.918,85 Trésorerie « passif » 0 0 20 903 290,50 TN (FR – BFR) 14.676.604,69 13.112.989,30 - 16.670.371,65 En 2009 et 2010 : Trésorerie positive : FRNG > BFR  L’équilibre financier est respecté ; l’entreprise possède des excédents de trésorerie.  le FRNG est suffisant pour couvrir les besoins liés à l'activité de l'entreprise (BFR) En 2011 : Trésorerie négative : FRNG < BFR  L’équilibre financier n’est pas respecté.  L’entreprise à recours aux crédits de trésorerie pour financer le besoin en fonds de roulement.  Elle est dépendante des banques. d- Ratios de rotation 2009 2010 2011 Ratio de rotation créances clients = clients et comptes rattachés/ CA (TTC) (163.475 .585, 43/ 599.148.798,22) * 360 = 81.85 jrs (269.059.914,26 / 600.247.103,36) * 360 =134.47 jrs (245.610.986,64 / 498.855.511,44) * 360 = 147.7 jrs Ratio de rotation des dettes frs = frs et comptes rattachés / (achats consommés (TTC) + autres charges externes (TTC)) (109.980.980,57 / 149.738.327,65) =220.35 jrs (157.616.034,46 / 165.190.491,11) = 286.24 jrs (139.248.363,64 / 105.479.387,74) = 296.4 jrs II- l’analyse du CPC 2009 2010 2011 Variation 2010 Variation 2011 Résultat d’exploitation 56652352.13 56513602.98 20293615.1 -0.25% -64.09% Résultat financier -884180.37 -1406488.05 -2691865.65 59.07% 91.39% Résultat courant 55 768171,76 55 107 114,93 17601749.45 -1.185% -68.066% Résultat non courant 63 872 183,43 832 360,63 1 112 763,51 -98.7% 33.69% Résultat net 98 069 515,40 39 269 331,56 13 291 418,96 -59.96% -66.15% III- L’analyse de l’ESG L'ESG, établis à partir des comptes du résultat, constituent un outil d'analyse de l'activité et de la rentabilité de l'entreprise. Le calcul des états de solde de gestion permet : - d'apprécier la performance de l'entreprise et la création des richesses générées par son activité ; - de décrire la répartition de la richesse créée par l'entreprise entre les salariés et les organismes sociaux, l'Etat, les apporteurs des capitaux et l'entreprise elle-même ; - de comprendre la formation du résultat net en le décomposant. Ainsi, le tableau suivant, nous présente ces différentes grandeurs : ELEMENTS 2009 2010 2011 Variation 2010 Variation 2011 MARGE BRUTES 89 620 928,25 104 732 113,06 30 105 256,63 16,7% -71,3% PRODUCTION DE L’EXERCICE 191 763 098,87 187 528 188,43 165 171 440,69 -2% -11,9% CONSOMMATIONS DE L’EXERCICE 149 738 327,65 165 190 491,11 105 479 387,74 10,3% -36,4% VALEUR AJOUTEE 131 645 699,47 127 069 810,38 89 797 309,58 -3,5% -29,3% EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION (EBE) 71 318 193,28 66 370 529,42 33 400 457,45 -6,9% -49,7% RESULTAT D’EXPLOITATION 56 652 352,13 56 513 602,98 20 293 615,10 -0.25% -64.09% RESULTAT FINANCIER -884 180,37 -1 406 488,05 -2 691 865,65 59.07% 91.39% RESULTAT COURANT 55 768 171,76 55 107 114,93 17 601 749,45 -1.185% -68.06% RESULTAT NON COURANT 63 872 183,43 832 360,63 1 112 763,51 -98.7% 33.69% RESULTAT NET DE L’EXERCICE 98 069 515,40 39 269 331,56 13 291 418,96 -59.96% -66.15% Chiffre d'affaires Revue analytique 2009-2010 Le chiffre d'affaires 2010 en progression de 16,7% par rapport à 2009 sous l'effet principalement de la force de vente. Revue analytique 2010-2011 Le chiffre d'affaires de FENIE BROSSETTE régresse de 71,3% par rapport à l'année précédente, ceci peut être lié à la conjoncture économique. Consommation Revue analytique 2009-2010 La consommation de l'exercice 2010, en hausse de 10,3 %, redevable à la hausse des achats consommés de matières et fournitures liée à une forte remontée des prix d'achat de matières premières. Revue analytique 2010-2011 La consommation de l'exercice 2011, en retrait de 36,4%, redevable à la baisse des achats consommés de matières et fournitures, liée à la détente des prix d'achat de matières premières. Excédent Brut d'Exploitation Revue analytique 2009-2010 L'excédent brut d'exploitation s'est dégradé de 6,9%. Revue analytique 2010-2011 L'excédent brut d'exploitation s’est détérioré et a vu une chute de 49,7% liée à la baisse du chiffre d’affaire et aux charges du personnels qui ont toujours un poids sur la valeur ajoutée. Analyse de la capacité d’autofinancement et de l’autofinancement : 2009 2010 2011 Variation 2010 Variation 2011 Capacité d’autofinancement 42943945,91 49539233,19 22109 189,7 15,35% -55,37% Autofinancement 12725281,91 -8020126,81 524429,70 -163,02% 106,5% RATIOS DE REPARTITION DE LA VALEUR AJOUTEE Ratio (2010) = Charge de Personnel / Valeur Ajoutée = 45,2% Ratio (2010) = 47,25% Ratio (2011) = 62,04% On remarque que la part des charges du personnel ne cessent d’augmenter pendant les trois années analysés même si la société à essayer de diminuer ces charges de personnel d’environ 10% en 2011, la société doit revoir sa politique de rémunération. RATIOS LIES A L’AUTOFINANCEMENT :  Ratio de répartition de la valeur ajoutée : Autofinancement / Valeur Ajoutée R 2009 = 9,6% R2011 = 0,58% La valeur Ajoutée de l’entreprise est absorbé en totalité en 2010 ainsi qu’en 2011 ceci est surtout lié la distribution des dividendes qui dépasse la capacité d’autofinancement en 2010 de 8MDH. uploads/Finance/ lecture-et-l-analyse-du-bilan-et-de-cpc-et-esg.pdf