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hapitre 1 Les prévisions de trésorerie La gestion de trésorerie regroupe l’ense

hapitre 1 Les prévisions de trésorerie La gestion de trésorerie regroupe l’ensemble des décisions, règles et procédures qui permettent d’assurer au moindre coût le maintien de l’équilibre financier instantané de l’entreprise. Son objectif premier est de prévenir le risque de cessation de paiement. Le deuxième étant l’optimisation du résultat financier (produit fin – charges fin). A sa mission traditionnelle d’équilibre des flux, la fonction de trésorerie doit aujourd’hui intégrer la gestion dynamique des risques, en partie induit par l’aléa croissant des marchés, sans laquelle il ne peut y avoir de véritable maîtrise de la politique financière. Le cœur de la fonction de trésorerie est la gestion de trésorerie en date de valeur. L’objectif est de réduire les frais financiers ou d’accroître les produits financiers selon la situation. Le principe de base de la gestion de trésorerie en date de valeur appelé règle de trésorerie zéro propose une position de trésorerie idéale. Cela consiste à éviter les encaisses positives faiblement rémunérées ou les soldes débiteurs entraînant des frais financiers. Ainsi pour les soldes créditeurs il existe un coût d’opportunitéégal à la différence de taux entre le placement qui aurait pu être négocié et la rémunération de base du compte Pour les soldes débiteurs un coût explicité égal à la différence de taux entre le découvert et un financement moins onéreux. La gestion des flux correspond à la vision traditionnelle de la fonction trésorerie. Elle s’attache au traitement des encaissements et décaissements de liquidités ainsi qu’au mouvement de fonds à l’intérieur d’un groupe. grâce au développement des systèmes d’information, elle et souvent automatisée. Du point de vue du trésorier, le solde des flux est différent du solde tenu par la comptabilité et du solde des avoirs de l’entreprise auprès de sa banque. Un exemple nous permet d’illustrer cette double discordance. L’entreprise X émet dont le siège est à lyon le 15 avril un chèque de 1000 € au profit du fournisseur Z situé à marseille. Cet acte va être pris en compte pour le même montant mais pas nécessairement à la même date par trois personnes différentes : Pour le comptable de X l’émission du chèque rend la somme de 1000e théoriquement indisponible pour l’entreprise dès la date d’émission. Pour le banquier de X l’enregistrement des 1000€ est déterminé par la réception du chèque présenté à l’encaissement par la banque de Z. Il débitera le compte bancaire de l’entreprise en fonction de cette date Pour le trésorier de X les 1000€ demeurent disponibles tant que le chèque n’a pas été débité sur le compte bancaire concerné, la date de débit étant fonction de la remise du chèque à l’encaissement par le fournisseur et du circuit de règlement du chèque. La gestion de trésorerie en valeur repose sur le point de vue du trésorier. Seuls les intervalles pendant lesquels l’argent est réellement disponible intéressent l’entreprise. Durant cette période, les flux positifs peuvent effectivement être placés ou consommés, les flux négatifs génèrent réellement des frais financiers. L’informatique fournit aux entreprises un outil indispensable à la gestion de trésorerie. L’automatisation des calculs apporte rapidité, fiabilité et souplesse dans l’établissement des prévisions La gestion de trésorerie suppose une démarche en deux temps : L’élaboration du budget de trésoreriedocument prévisionnel récapitulatif des encaissements et des décaissements de l’entreprise sur une période donnée L’élaboration du plan de trésoreriedocument issu du précèdent et intégrant les moyens de financement à court terme ainsi que leur coût ou indiquant les placements envisageables Objectif : trésorerie zéro 1 Prévisions financières à court terme : le budget de trésorerie Le trésorier participe à l’élaboration des prévisions de trésorerie à différents niveaux : A moyen terme pour équilibrer les grandes masses d’emplois et de ressourcesen choisissant des formes de financement ou d’investissement appropriés A court terme pour assurer l’équilibre quotidien des encaissements et décaissements. Le budget de trésorerie enregistre non seulement les flux de trésorerie existants, mais aussi toutes les recettes et toutes les dépenses dont l’entreprise prévoient la perception ou l’engagement. Il peut s’agit de dépenses et recettes liées au processus d’investissement, d’exploitation ou de financement. Il donne une prévision des excédents et des déficits de trésorerie, en montant et en durée dans une double perspective : Vérifier que les lignes de crédits initialement négociés suffiront à combler les besoins éventuels Définir les utilisations prévisibles de crédits par grandes masses (par ex nécessité de recourir à l’escompte compte tenu du portefeuille de traites..). Le budget de trésorerie est donc un tableau de bord prévisionnel de l’offre et de la demande de liquidités de l’ permet au trésorier d’optimiser le résultat financier de la société en mettant en concurrence les différentes banques ainsi que les marchés financiers. La prévision de trésorerie se fait en deux étapes : l’élaboration du budget de trésorerie la construction du plan de trésorerie. La prévision de trésorerie de l’entreprise vise deux objectifs essentiels : assurer la solvabilitéà court terme optimiser les résultatsopérationnels et financiers de l’entreprise. La solvabilité de l’entreprise traduit sa capacité à faire face aux échéances au cours de l’exercice à venir. 1.1 Principe et définition Le terme de trésorerie recouvre plusieurs notions liées à la gestion et à l’analyse financière. La trésorerie apparaît en effet tant dans le tableau de financement que dans le tableau des flux de trésorerie avec des significations différentes. Nous retiendrons l’approche comptable de la trésorerie. Pour le comité de réglementation comptable, la trésorerie correspond aux disponibilités et à leurs équivalents. Les placements à court terme, très liquides, facilement convertibles en un montant connue de liquidité et dont la valeur ne risque pas de changer de façon significative sont considérés comme des équivalents de disponibilités. Trésorerie nette= Comptes de caisse et comptes à vue +VMP ne présentant pas de risque de variation significative +comptes à terme dont l’échéance est de moins de trois mois - soldes créditeurs des banques Les prévisions sont effectuées mois par mois, pour une durée de un an en principe. Ce type de prévision suppose que l’entreprise ait mis en place un système global de prévision sur une durée au moins équivalente 1.2. Les méthodes de prévisions de la trésorerie 1.2.1 Les prévisions de trésorerie dans le cadre d’une procédure budgétaire Les prévisions de trésoreries annuelles, avec un découpage mensuel, sont la résultante des différents budgets. Elles permettent ensuite d’établir un compte de résultat prévisionnel et un bilan prévisionnel. Le budget de trésorerie est un outil qui permet d’identifier les entrées et les sorties de liquidités, de mieux cerner le risque de cessation de paiement à court terme. Le budget de trésorerie s’élabore à partir de l’ensemble des budgets d’exploitation, d’investissement et de financement. Il traduit en termes d’encaissement et de décaissement l’ensemble des données prévisionnelles relatives à l’exploitation et hors exploitation. La confrontation des différents budgets fait apparaître soit un excédent soit un déficit de trésorerie. La construction du budget de trésorerie nécessite plusieurs étapes. Tableau 1 synthèse de la construction du budget de trésorerie Source : Bellier Delienne et Khath, Gestion de trésorerie, p. 40 Economica 1.3. Problèmes particuliers liés à certains postes Il est évident que le budget de trésorerie ne regroupe que des dépenses et des recettes : ni les charges non décaissables, ni les produits non encaissables n’apparaissent dans les sommes considérées. Ainsi ne doivent pas être prise en compte : Les dotations, la vceac, le résultat les variations de stocks Les reprises, les quotes parts de subventions virées au résultat. Les transferts de charges sont (comme pour le calcul de la CAF considérés comme des produits encaissables. 1.3.1. Clients et fournisseurs Les montants correspondants ainsi que les achats et ventes effectués au comptant sont pris pour leur valeur TTC. Les ventes de produits non soumis à la tva (déchets, produits vendus en franchise de tva ou exportés) sont considérés pour leur montant HT. 1.3.2. TVA à décaisser Comme le montre le schéma précédent, un tableau de calcul séparé est nécessaire pour déterminer le montant de la TVA à décaisser. Il convient pour l’établir d’appliquer le bon critère (livraison ou encaissement du prix) pour trouver le mois d’exigibilité de laTVA. La TVA calculée est sauf en cas de règlement par obligations cautionnées réglée le mois suivant. Un crédit de TVA s’impute sur la TVA du mois suivant. 1.4. Structure des tableaux 1.4.1 Tableau des encaissements sur ventes et autres encaissements L’essentiel des encaissements provient des ventes effectuées par l’entreprise. Une vente peut être réglée au comptant ou avec des délais de paiement. Cela signifie qu’une vente réalisée aujourd’hui peut entraîner un flux de trésorerie 30 ou 60 jours plus tard. Ces décalages de flux de trésorerie doivent être anticipés et pris en compte. Ils sont souvent source de difficultés pour l’entreprise surtout si les crédits ne prennent pas la forme de créances commerciales mobilisables. Il est important de noter que certains encaissements de la période proviennent des ventes de la période précédente. L’information concernant ce type d’encaissements se trouve dans le bilan d’ouverture. Tableau 2 encaissements sur ventes et autres encaissements ... ... ... 1.4.2 Tableau des décaissements sur achats et tableau général uploads/Finance/ hapitre-1-les-previsions-de-tresorerie.pdf