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Exercice : Pour l’exercice N, l’actif brut du bilan comptable de l’entreprise A

Exercice : Pour l’exercice N, l’actif brut du bilan comptable de l’entreprise Alpha est de 276 150MD. Son actif net s’élève à 211 802 MD. Les capitaux propres sont de 89 714 MD et les provisions pour risques et charges sont de 5 466 MD et sont assimilables à des dettes. Le total des dettes et des comptes de régularisation passif est de 114 998 MD. Les écarts de conversion passif se montent à 1624 MD. L’actif du bilan fait apparaitre des écarts de conversion actif pour un montant de 360 MD. Or, à la lecture des annexes, vous constatez que ces écarts ne sont couverts par une provision qu’à hauteur de 80%. Il existe également des charges à répartir pour 2050 MD et des primes de remboursement des obligations pour 1420 MD. Au niveau de l’actif immobilisé net, il y a des frais d’établissement pour un montant de 700 MD et des frais de R&D considérés comme des non-valeurs dont le montant net est de 1300 MD. Un équipement a fait l’objet d’un contrat de crédit-bail. Il a une valeur comptable nette de 600 MD. L’entreprise doit encore huit trimestrialités de 50 MD. La première arrive à échéance le 01/01/N+1. L’option d’achat de fin de contrat est de 70 MD. Les loyers et l’option d’achat peuvent être actualisés au taux trimestriel de 2%. L’estimation de la valeur économique des actifs corporels de la société Alpha fait apparaitre une plus-value de 15 098 MD. Le capital de l’entreprise Alpha est constitué de 200 000 actions et l’entreprise distribuera en N+1 un dividende de 30 D par action. 1- Déterminer l’ANCC de l’entreprise Alpha en raisonnant à partir de l’actif, puis à partir des capitaux propres. 2- Déterminer le goodwill à partir de l’ANCC sachant que le résultat avant impôts lié à l’ANCC est de 23 674 MD (taux d’imposition 35%), que le taux de rendement requis par les actionnaires est de 12% et que le taux d’actualisation retenu pour la rente du goodwill est de 10% sur une période de 10 ans. 3- Déterminer la valeur de l’entreprise. uploads/Finance/ exercice-pour-note-de-controle-continu.pdf