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EXERCICE D’APPLICATION Nous vous communiquons les états financiers de la sociét

EXERCICE D’APPLICATION Nous vous communiquons les états financiers de la société NEOBAT. BILAN COMPTE DE RESULTATS Il vous est demandé de calculer et d’interpréter : 1/ FRN, BFR, et TN 2/Les ratios de structure *Ratio de solvabilité *Ratio d’indépendance financière *Ratio de permanence des ressources financières *Ratio de financement de stock *Les ratios de liquidité. 3/Les ratios de gestion *Rotation des stocks *Rotation des créances *Rotation des fournisseurs 4/Les ratios d’exploitation CORRECTION 1/ FRN, BFR, et TN *FRN = (Capitaux Propres + DMLT) – Immobilisations Nettes FRN (2018) = (248 + 82) – 154 = 176 mD FRN (2019) = (371 + 65) – 143 = 293 mD *BFR = Actifs d’exploitation – Dettes d’exploitation BFR (2018) = (670 + 4) - (233 + 165) = 674 – 398 = 276 mD BFR (2019) = (246 + 766 + 33) – (475 + 247) = 1045 – 722 = 323 mD *TR Nettes = FRN – BFR TR Nettes (2018) = - 100 mD TR Nettes (2019) = - 30 mD Commentaire Le FRN s’est amélioré de 117 mD. Cette amélioration est due principalement à l’engagement des actionnaires. Les bénéfices de 2018 et 2019 ont été laissés dans l’entreprise. Aucune distribution n’a été faite. Il en découle un réconfort de la trésorerie si le BFR demeure stable ou progresse à un rythme inférieur à celui du FRN. Le BFR a augmenté de 47 mD. Cette augmentation s’explique par l’apparition du stock en 2019 et qui a été atténuée, heureusement, par l’évolution des ressources d’exploitation. Donc sans cette dernière, le BFR aurait dû augmenter davantage. La TN est la résultante de l’évolution du FRN et du BFR. Elle s’est améliorée de 70 mD. Normalement si le solde au 31/12/2019 reflète le solde débiteur moyen, les charges financières baisseront. Or ces dernières ont augmentées de 10 mD. Cela signifie que le solde moyen débiteur en 2019 était supérieur à celui de 2018 ou que le TMM a augmenté ou l’effet conjugué. 2/Les ratios de structure *Ratio de solvabilité = Capitaux propres / DMLT Ratio de solvabilité (2018) = 248 / 82 = 3 Ratio de solvabilité (2019) = 371 / 65 = 5,7 *Ratio d’indépendance financière = Capitaux propres / Total passif Ratio d’indépendance financière (2018) = 248 / 828 = 30 % Ratio d’indépendance financière (2019) = 371 / 1208 = 30,7 % *Ratio de permanence des ressources financières = Capitaux permanents / Total passif Ratio de permanence des ressources financières (2018) = (248 + 82) / 828 = 40 % Ratio de permanence des ressources financières (2019) = (371 + 65) / 1208 = 36 % *Ratio de financement de stock = FRN positif / Stocks Ratio de financement de stock (2018) = 176 / 0 tend vers l’infini. Ratio de financement de stock (2019) = 293 / 246 =119 % *Les ratios de liquidité Ratios de liquidité 2018 2019 Générale = (Stocks + Créances + Trésorerie)/ DCT 136 % 138 % Réduite = (Créances + Trésorerie)/ DCT 136 % 106 % Immédiate = (Trésorerie)/ DCT 0,2 % 2,5 % Commentaire Le Ratio de solvabilité mesure la capacité de l’entreprise de faire face à ses échéances à MLT. Dans notre cas il est assez élevé. Il est nuancé par le Ratio d’indépendance qui est inférieur à 50 %. Nous sommes dans le cas d’une entreprise familiale qui, en principe, tend à préserver l’autonomie de l’affaire. Le stock 2019 est plus que financé par le FRN (119 %). D’ailleurs, le reliquat a servi à financer partiellement les créances. Quant ’aux ratios de liquidité, seul le troisième est trop faible pour faire face au passif exigible. Les deux autres sont suffisants, à condition que leur conversion en liquide se fasse rapidement et avec une perte non significative. 3/Les ratios de gestion *Rotation des stocks = (Stock initial + Achats – Stock final) / (Stock initial + Stock final)/2 Rotation des stocks (2018) = Rotation des stocks (2019) = (0 + 1 674 – 246) / (0 + 246)/2 = 11,6 *Rotation des créances = (Créances clients TTC + Effets à recevoir) / CATTC Rotation des créances (2018) = 670 x 1.19 / 2142 x 1.19 = 670 / 2142 = 31 % Rotation des créances (2019) = 766 x 1.19 / 2176 x 1.19 = 766 /2176 = 35 % *Rotation des fournisseurs = (Fournisseurs TTC + Effets à recevoir) / Achats TTC Rotation des fournisseurs (2018) = 233 x 1.19 / 1 687 x 1.19 = 14 % Rotation des fournisseurs (2019)= 475 / 1674 = 28 % Commentaire Le Ratio de rotation du stock indique le nombre de fois ou le stock est écoulé au cours de l’exercice. Plus ce ratio est élevé, plus la logistique est bien huilée. Dans ce cas, l’entreprise connait un écoulement de son stock en matière première égal à 11 fois au cours de l’année 2019. Un ratio bas peut exprimer soit l’entreprise connait des difficultés d’écoulement, soit qu’elle est sur- approvisionnée. Il n’existe nulle part un ratio de rotation de stock idéal, car il varie selon le secteur d’activité. Le ratio des créances nous renseigne sur le délai de règlement client, si on le multiplie par 360 j. nous voyons que le délai en 2019 est de 126 jours, alors qu’en 2018 était de 112 jours. Cela veut dire que l’entreprise accorde un délai plus long, soit pour faire face à la concurrence, soit une politique délibérée pour accroitre sa part de marché. Le Ratio du fournisseur a doublé. Cela signifie que le règlement des fournisseurs en 2019 se fait au bout de 101 jours au lieu de 50 jours. Cette augmentation de délai est bénéfique à la trésorerie de l’entreprise. Reflet de la confiance des fournisseurs. 2. Révélateur de tension de trésorerie. 3. Nécessité de comparer avec une « Balance âgée ». 4. Comparer les avantages du paiement comptant avec calcul d’un escompte. 5. Etudier les possibilités en matière d’escompte « Fournisseurs uploads/Finance/ exercice-et-correction.pdf