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Cours d’analyse et Diagnostic financier de Mr Koffi Samuel MAMAN 1 Présenté par

Cours d’analyse et Diagnostic financier de Mr Koffi Samuel MAMAN 1 Présenté par: Koffi Samuel MAMAN Enseignant- Chercheur SUPPORT DU COURS D’ANALYSE ET DIAGNOSTIC FINANCIER 3eme Science de Gestion/Finance Cours d’analyse et Diagnostic financier de Mr Koffi Samuel MAMAN 2 OBJECTIFS DU COURS, PRE-REQUIS, EVALUATION Objectifs L’analyse financière des entreprises présente aujourd’hui de nombreux intérêts pour plusieurs raisons: x L’essor des marchés de capitaux : depuis le début des années 80, les marchés de capitaux ont connu un essor qui a entraîné de nombreuses transformations. Des innovations financières ont vu le jour et concernent essentiellement des produits nouveaux de financement et de placement pour les entreprises. x L’évolution des systèmes financiers : Les systèmes financiers existant dans la plupart des pays ont connu d’importants bouleversements. Par exemple en France, on a vu le système financier évoluer d’une « économie d’endettement », caractérisée par la prédominance des financements bancaires, à une « économie de marchés financiers », caractérisée par le développement des différents marchés de capitaux et la diffusion de nouveaux produits financiers. x L’essor de la pensée financière : pour comprendre cette évolution, on fait de plus en plus appel à la théorie financière qui s’efforce d’appliquer un raisonnement scientifique à l’étude du comportement financier des entreprises, et à l’étude des mécanismes des marchés de capitaux. La pensée financière connaît aujourd’hui deux grands axes de développement : la finance d’entreprise, qui étudie le comportement financier des entreprises, et la finance de marché qui s’intéresse plus particulièrement au fonctionnement des différents marchés de capitaux et à l’évaluation des actifs financiers qui s’échangent sur cesmarchés. x La transformation de la gestion financière des entreprises: en raison de l’évolution des systèmes financiers et des innovations financières, les entreprises ont à leur disposition de nombreux produits financiers qui leur permettent, par exemple: de se procurer des capitaux sous forme de fonds propres, des dettes ou de quasi-fonds propres, de gérer au mieux la trésorerie en empruntant ou en plaçant la trésorerie excédentaire et de se protéger contre les risques de taux ou dechange. x De nouvelles méthodes d’analyse et de diagnostic financier : l’évolution des systèmes financiers a eu des répercussions non seulement sur la gestion financière mais aussi sur le contenu de l’analyse financière. En effet, pendant longtemps, l’analyse financière de remboursement de l’entreprise. Aujourd’hui, on s’intéresse davantage à la stratégie de l’entreprise et à la valeur que le marché lui attribue afin d’en déduire, par exemple, une recommandation boursière. Cours d’analyse et Diagnostic financier de Mr Koffi Samuel MAMAN 3 Ce rapport a principalement pour objectif de tenter de faire comprendre, le pourquoi des décisions financières dans l’entreprise. On se demandera quelles sont les explications proposées par la théorie financière pour chaque type de décisions mais aussi comment les opérations se traduisent-elles dans les documents comptables de l’entreprise. A l’issue du cours l’étudiant doit: - Connaître et comprendre le circuit financier déduit des décisions financières prises dans l’entreprise; - Savoir faire un diagnostic à partir des états financiers (compte de résultat, bilan et annexes) d’une entreprise; - Apprécier les risques d’exploitation de la faillite d’une entreprise. Pré-requis : le cours d’analyse financière exige de l’étudiant qu’il ait maîtrisé au préalable les éléments contenus dans le cours de : - Comptabilité générale (jusqu’aux travaux d’inventaire), - Fiscalité d’entreprise (IS, plus et moins-values) Activités d’apprentissage En plus des applications faites durant l’enseignement, les étudiants sont invités à s’exercer d’une part, avec les cas et exercices présentés à la fin du présent support et qui feront éventuellement l’objet de TD en classe, et d’autre part, avec d’autres exercices qu’ils trouveront dans les annales de gestion financière Une bibliographie pertinente est présentée à la fin de chaque chapitre en vue de faciliter la recherche d’informations complémentaires et détaillées concernant chacun des chapitres. Evaluation Un examen final écrit est obligatoire (essentiellement des cas pratiques) est prévu pour tous les étudiants inscrits pour les examens de fin semestre. Cours d’analyse et Diagnostic financier de Mr Koffi Samuel MAMAN 4 Introduction Dans une entreprise même petite soit-elle, le dirigeant avec ses connaissances modestes peut tenir la gestion financière et par conséquent, faire de l’analyse financière. Ce serait l’idéal. Tout dépend du volume de travail que cela va entraîner. La petite entreprise pourra faire appel à un spécialiste dans la mesure où c’est nécessaire et supportable financièrement. Dans tous les cas, l’entreprise doit pouvoir disposer de certains renseignements comptables et confectionner les documents de base (bilan, compte de résultat, rapportfinancier). Qu’est-ce que la gestion ? Qu’est-ce que la gestion financière ? Des contenus donnés à ces concepts, on peut en déduire la définition de la gestion financière d’une entreprise. La gestion d’une entreprise en générale, est une science de l’action, utilisant des méthodes et des résultats des sciences pour conduire les organisations, c'est-à-dire pour les rapprocher de leurs objectifs. Cette définition empruntée du Professeur Pierre LASSEGUE, marque la place de la discipline dans l’univers des sciences et souligne l’importance primordiale des objectifs. La gestion financière : Qu’est-ce que la gestion financière d’un entreprise ? Pour répondre à cette question, il faut définir le contenu des notions telles que : finance, finance d’entreprise, finance de marché, théorie financière des entreprises. x La finance entendue au-sens large, pourrait être définie comme l’allocation optimale de ressources financières rares à des emplois multiples. Cette définition met l’accent sur le choix des emplois face à des ressources, donc sur la décisionfinancière. x La finance d’entreprise a pour objet l’étude des activités et du comportement financiers des entreprises. Elle s’intéresse aux décisions financières de l’entreprise à ses conséquences sur la valeur de l’entreprise. Il existe deux grandes catégories de décisions financières : les décisions d’investissement et les décisions de financement qui ont toutes deux pour finalité d’accroître la valeur del’entreprise. x La finance de marché s’intéresse principalement à trois domaines: l’étude du fonctionnement des différents types de marchés financiers, l’évaluation des actifs financiers et l’analyse du risque, enfin le comportement des investisseurs sur les marchés descapitaux. x la théorie financière a pour objet l’explication scientifique des phénomènes financiers qui révèlent à la fois de la finance d’entreprise et la finance de marché. Cours d’analyse et Diagnostic financier de Mr Koffi Samuel MAMAN 5 x la gestion financière recouvre l’activité financière de l’entreprise, le comportement financier de l’entreprise et les décisions financières. Elle se préoccupe de la façon dont les ressources financières sont procurées de la gestion de la trésorerie et des risques et de la partie de la participation aux choix stratégiques. Chapitre 1 : Le circuit financier fondamental Objectifs du chapitre - analyser la nature des decisions financières - Montrer leur dépendance par rapport aux objectifs des différents agents économiques qui interviennent dans ces décisions. La description du circuit financier conduit à introduire les notions de cycles d’investissement, d’exploitation et de financement Section 1 : La description du circuit Les principales questions relevant de la finance d’entreprise être modélisées dans la figure 1 ci-après : Figure 1 : Le modèle du circuit financier. DECISION D’INVESTISSEMENT DECISION DE FINANCEMENT 2a Iinvestissement 1 Financement 4b 2b cession Autofinancement 3 flux de Trésorerie D’exploitation PORTEFEUILLE STRUCTURE DEFIANCEMENT D’ACTIFS Opérations definancement ACTIFS IMMOBILISES Opérations d’investissement BFR D’EXPLOITATION Opérations d’exploitation CAPITAUX PROPRES Actionnaires DETTES FINANCIERES Créances financières Centre de décisions financières Dirigeants Cours d’analyse et Diagnostic financier de Mr Koffi Samuel MAMAN 6 Les différents flux de liquidités (ou monétaires résultant des différentes décisions financières illustrées par la figure 1 ci-dessus sont : - Une première phase(1) : des agents économiques disposant de liquidités apportent à l’entreprise les fonds nécessaires pour réaliser ses opérations d’investissement. ainsi, l’entreprise, il dispose une demande de liquidités de la part de l’entreprise et une offre de liquidités de la part des apporteurs de capitaux. - Le marché financier au sens large (ou marché des capitaux) constitue le lieu de rencontre de cette offre et de cette demande. Les opérations de collecte de capitaux sont les opérations de financement. - Dans une 2ème phase (2a), les dirigeants de l’entreprise décident de l’allocation des fonds collectés en, procédant à l’acquisition d’actifs : il s’agit du flux lié à l’opération d’investissement. Les actifs ainsi acquis peuvent être soit des actifs industriels ou commerciaux, soit des actifs financiers émis par d’autres entreprises ou par des institutions financières. - l’entreprise peut par la suite céder ces différents actifs et recevoir en contrepartie un flux de liquidités : le flux de désinvestissement (2b). - l’acquisition des actifs industriels et commerciaux est réalisée en vue d’obtenir ultérieurement des flux de liquidités (3) provenant d’opérations d’exploitation. - les flux de liquidités d’exploitation, augmentés éventuellement des flux provenant des actifs financiers et du désinvestissement et diminués des prélèvements fiscaux sont soit utilisés pour rémunérer (sous forme d’intérêts) et rembourser les créanciers (4a), soit versés aux actionnaires sous forme de dividendes (4a), soit encore réinvestis dans l’entreprise (4b). Ainsi, à travers cette figure 1 et l’analyse ci-dessus, on en déduit que les décisions qui sont prises par les dirigeants de l’entreprise peuvent être regroupées en deux grandes catégories. - les décisions d’investissement (et de uploads/Finance/ capture-d-x27-ecran-2021-10-27-a-20-47-56.pdf