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Corrige sujet partiel 2015 2016

Année universitaire - Année d ? étude L MIAGE Matière Gestion Financière Enseignant responsable Karl Pinault Contrôle terminal Date Mardi mars Heure h Durée heures Calculatrice autorisée ?? documents interdits Les exercices sont indépendants et peuvent être traités dans n ? importe quel ordre Les résultats des calculs seront arrondis sauf indication contraire deux chi ?res après la virgule Partie Diagnostic ?nancier points Exercice points Vous disposez d ? un bilan simpli ?é année N de la société TURBONEGRO qui a réalisé un chi ?re d ? a ?aires CAHT de millions d ? en N On considère pour les calculs une année de jours Taux de TVA En milliers d ? euros ACTIF Actif Immobilisé Actif circulant Stocks Créances clients Disponibilités PASSIF Capitaux propres Dettes Dettes ?nancières Dettes d ? exploitation Dettes hors exploitation TOTAL ACTIF TOTAL PASSIF Calculez le BFR d ? exploitation Sachant que la moyenne du secteur est de jours de CAHT que pensez-vous de la situation de TURBONEGRO en ce qui concerne son BFR Le BFRE est égal à Stocks Créances Clients ?? Dettes Fournisseurs soit BFRE ?? k jours plus important que la moyenne du secteur Calculez le délai moyen de rotation des créances clients Sachant que la société accorde en moyenne un délai de paiement de jours qu ? en concluez-vous Délai de rotation x x ?? jours Les clients paient avec jours de retard en moyenne CExercice points Vous disposez des éléments suivants concernant la société VOLBEAT extraits des comptes de l ? exercice N Postes Capitaux propres Résultat de l ? exercice net d ? impôt Dettes ?nancières Résultat ?nancier avant impôt Produits ?nanciers Charges ?nancières charges d ? intérêt Résultat exceptionnel avant impôt Montants en euros - Rappels et précisions Rentabilité économique résultat économique actif économique On dé ?nit le résultat économique de la façon suivante Résultat économique avant impôt Résultat courant avant impôt RCAI charges d ? intérêt Résultat économique après impôt résultat économique avant impôt ?? Impôt théorique L ? actif économique se dé ?nit comme suit Actif économique capitaux investis dans l ? entreprise capitaux propres dettes ?nancières Rentabilté ?nancière résultat net capitaux propres Le taux d ? imposition taux d ? IS est de D - r k ? k ? - t ? P équation de l ? e ?et de levier avec r rentabilité ?nancière k ? rentabilité économique après impôt t ? coût moyen net d ? impôt des dettes ?nancières P montant des capitaux propres et D montant des dettes ?nancières Les capitaux propres à considérer sont toujours ici les capitaux propres de début d ? exercice Calculez le RCAI Vous en déduirez le résultat d ? exploitation avant impôt de l ? entreprise Résultat d ? exploitation produits ?nanciers - charges ?nancières Résultat courant avant impôt RCAI - impôt RCAI x Résultat net Résultat net RCAI x d ? o? RCAI résultat net x Résultat d ? exploitation RCAI charges d ? intérêt résultat économique car les produits ?nanciers sont nuls