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Chapitre 5 evaluation des titres 1

CHAPITRE EVALUATION DES TITRES SOCIAUX La valeur nominale d ? un titre action ou part sociale correspond à la fraction du capital qu ? il représente Toutefois la valeur réelle du titre correspond rarement à sa valeur nominale car depuis sa constitution la société distribue des dividendes constitue des réserves et s ? est constituée une image de marque négociable C ? est ce qui explique que la valeur d ? un titre peut être fonction de son bilan de ses résultats ou de la bourse SECTION EVALUATION DES TITRES A PARTIR DES COURS BOURSIERS ?? La valeur boursière des SA La valeur boursière pour les actions des sociétés côtés est la valeur qui résulte de l ? o ?re et la demande de ces actions Elle est souvent in uencée par les conditions psychologiques Valeur boursière cours boursier ? Nombre d ? actions Ou Valeur boursière d ? une société valeur boursière d ? un titre x Nombre de titres SECTION EVALUATION DES TITRES A PARTIR DES RESULTATS DE L ? ENTREPRISE Cette méthode privilégie l ? optique ?nancière Le titre est considéré comme un placement dont la rentabilité dépend des résultats procurés par l ? entreprise - Valeur ?nancière d ? un titre La valeur ?nancière d ? un titre est représentée par le capital qui placé à un taux d ? intérêt donné produirait un revenu égal aux dividendes du titre Elle représente la capitalisation des dividendes à un taux donné VF Valeur Financière Ci taux d ? intérêt pour un franc D Dividende unitaire VF D i - Valeur de rendement d ? un titre La VR de l ? action est représentée par le capital qui placé à un taux d ? intérêt donné produirait un revenu égal aux sommes revenant annuellement à un titre à partir des béné ?ces sous quelques formes que ce soit Elle représente la capitalisation du résultat à un taux donné VR résultat unitaire i résultat unitaire dividende unitaire réserve unitaire SECTION EVALUATION DES TITRES EN FONCTION DU PATRIMOINE ?? calcul de l ? actif net ou situation nette comptable Soit le schéma suivant faisant appara? tre la valeur mathématique qui reviendrait globalement aux associés s ? ils avaient à se partager les éléments d ? actif existant dans la société après paiement des dettes FICTIF PASSIF PASSIF RÉEL ACTIF RÉEL ACTIF IMMOBILISÉ - Immobilisations incorporelles - Immobilisations corporelles - Immobilisations ?nancières ACTIF CIRCULANT - Valeur d ? exploitation - Valeur réalisable - Valeur disponible CAPITAUX PROPRES - Capital DETTES - Provision pour risque et charges - Emprunts - Fournisseurs - Etat - Autres dettes - Crédits de trésorerie Banque crédit CFICTIF ACTIF FICTIF PASSIF Ecarts de conversion-actif Ecarts de conversion-passif Calcul de l ? actif net comptable - actif net ou situation nette comptable PASSIF FICTIF ?? ACTIF FICTIF - actif net ou situation nette comptable ACTIF RÉEL ?? PASSIF RÉEL L ? actif net exprime le patrimoine sur lequel les associés pourront exercer leur droit Ces deux méthodes