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Cc controle de gestion TAUX DE RENDEMENT INTERNE Table des matièresDé ?nition du TRI Elaboration du TRI Illustration Tang Aurel GNEME MOUYABI ? ? ? ? Jimmy MISSONI ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? Nianga SYLLA ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? Princesse Amy DIOP SALL ? ?

TAUX DE RENDEMENT INTERNE Table des matièresDé ?nition du TRI Elaboration du TRI Illustration Tang Aurel GNEME MOUYABI ? ? ? ? Jimmy MISSONI ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? Nianga SYLLA ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? Princesse Amy DIOP SALL ? ? ? ? ? ? Brujolin IGNOUMBA ? ? ? ? ? ? ? ? ? - C Dé ?nition du TRI Le taux de rentabilité interne est un indicateur important qui permet de mesurer la pertinence d'un projet C ? est un indicateur permettant de juger de la qualité d'un investissement Il mesure la rentabilité d'un projet A la di ?érence de la rentabilité classique le taux de rentabilité interne prend en compte tous les paramètres de l'investissement à savoir tous les ux entrants et sortants mais également l'origine du ?nancement emprunt bancaire ou apport et ramène tout sur un rendement annuel Cela permet ainsi de comparer des projets qui au départ n'ont pas grand-chose en commun C'est un indicateur qui est donc avant tout ?nancier une aide à la décision avant tout investissement Il est généralement complété par une prime de risque par rapport à un placement totalement sécuritaire Prenons l'exemple d'un investisseur qui hésite entre l'immobilier et les emprunts d'Etat Dans le premier cas il peut béné ?cier d'un e ?et de levier lié au crédit de loyers mais cela impliquera également des charges des impôts et une incertitude sur le prix de vente futur en fonction du marché Dans le second cas il béné ?cie d'un placement sans risque à durée déterminée Si le TRI du projet immobilier ressort à et que le TRI de l'investissement en titres d'Etat ressort à l'investisseur devra décider si la di ?érence de justi ?e la prise de risque liée au marché immobilier Elaboration du TRI Le TRI se calcule en prenant en compte les ux entrants les ux sortants le tout ramené sur une année L'objectif est d'aboutir à un taux annuel Sachant que t correspond au nombre d'années le calcul est donc TRI ux entrants ux sortants t - Le TRI est souvent reconnu comme un critère de sélection économique entre projets si on doit choisir entre plusieurs projets dé ?nis par des Taux de rentabilité interne Cinvestissements et des cash ows ou ux de trésorerie connus dans le temps on pense souvent que l'on doit choisir le projet qui a le TRI le plus élevé Cependant ceci n'est pas vraiment justi ?é et peut être faux comme le montre l'exemple ci-dessous Retenons que la VAN est le critère de référence pour comparer des projets et que le TRI n'est pas un critère pertinent de choix de projet il permet juste de savoir si les projets sont rentables comparaison entre le TRI de chaque projet et du taux d'actualisation du capital Illustration Ainsi examinons le cas d'une entreprise qui peut choisir entre deux projets di ?érents nécessitant un investissement d'un même montant