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Canaux de transmission de la politique monetaire 1

Exposé Filière Master Banque et Marchés Financiers ? Mécanismes de transmission de la politique monétaire Réalisé par Sous la direction de JALIDY Imane - HAFIAN Badr Eddine - ZAGHOUD Med Amine Mr BELHAJ Fouad Année universitaire ?? CINTRODUCTION L ? objectif principal de la politique monétaire est la stabilité des prix Pour l ? atteindre la banque centrale dispose de di ?érents outils le plus traditionnel est le taux directeur c ? est-à-dire le taux d ? intérêt auquel elle prête aux banques commerciales Ainsi pour contenir l ? in ation la banque centrale augmente son taux directeur Et si elle souhaite que les prix augmentent elle baisse son taux directeur CINTRODUCTION Alors comment la décision de la banque centrale se transmet-elle à l ? économie A cet égard on fait appel aux mécanismes qui interviennent entre l ? action de la banque centrale et les e ?ets de cette action sur les prix s ? appelant les mécanismes de transmission de la politique monétaire ? CPLAN I Cadre conceptuel de la transmission de la PM II Typologies des canaux de transmission de la PM III Evaluation et conséquences des canaux de transmission IV Dysfonctionnement des canaux de transmission CPLAN I Cadre conceptuel de la transmission de la PM II Typologies des canaux de transmission de la PM III Evaluation et conséquences des canaux de transmission IV Dysfonctionnement des canaux de transmission CI- Cadre conceptuel de la transmission de la politique Monétaire - La Politique monétaire -Dé ?nition La politique monétaire désigne l'ensemble des décisions et des moyens par lesquels l'autorité monétaire en général la banque centrale agit sur l'o ?re de monnaie et les taux d ? intérêt a ?n de remplir ses objectifs Ces derniers sont souvent la stabilité des prix le plein-emploi ou encore la stabilité du taux de change La politique monétaire est une politique économique qui cherche souvent de remplir le triangle keynésien croissance plein emploi et équilibre extérieur CI- Cadre conceptuel de la transmission de la politique Monétaire - La Politique monétaire La politique monétaire exploite un certain nombre de canaux de transmission tels que le taux d'intérêt le taux de change ou les valeurs boursières Elle se distingue de la politique budgétaire Ces deux politiques interagissent et forment ensemble le policy-mix Depuis le début de la crise économique de les banques centrales ont de plus en plus recours à des politiques monétaires non conventionnelles dont l ? assouplissement quantitatif CI- Cadre conceptuel de la transmission de la politique Monétaire Une question de ré exion se pose Comment un simple jeu de la Banque ? ? Centrale sur la masse monétaire peut conduire à la limitation de l ? in ation quels sont les mécanismes qui sont directement impliqués CI- Cadre conceptuel de la transmission de la politique Monétaire - Mécanismes de transmission de la politique Monétaire -Dé ?nition ? Le Mécanisme de transmission de la politique monétaire est une action conjuguée des di ?érents canaux par lesquels la politique monétaire agit sur la