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Article crises boursieres bulles speculatives et raitionalite economique

Article Crises boursières bulles spéculatives et raitionalité économique ? Marie-Christine Adam et Ariane Szafarz Études internationales vol n p - Pour citer cet article utiliser l'information suivante URI http id erudit org iderudit ar DOI ar Note les règles d'écriture des références bibliographiques peuvent varier selon les di ?érents domaines du savoir Ce document est protégé par la loi sur le droit d'auteur L'utilisation des services d'Érudit y compris la reproduction est assujettie à sa politique d'utilisation que vous pouvez consulter à l'URI http www erudit org apropos utilisation html Érudit est un consortium interuniversitaire sans but lucratif composé de l'Université de Montréal l'Université Laval et l'Université du Québec à Montréal Il a pour mission la promotion et la valorisation de la recherche Érudit o ?re des services d'édition numérique de documents scienti ?ques depuis Pour communiquer avec les responsables d'Érudit erudit umontreal ca Document téléchargé le mai CCrises boursières bulles spéculatives et rationalité économique Marie- Christine ADAM et Ariane SZAFARZ ABSTRACT ?? Stock Market Crashes Spéculative Bubbles and Economical Rationality In October the stock markets across the world witnessed an unprecedent crash of which both economists and ?nancial analysts are still trying to understand the origin One of the most controversial interprétations of this event is the spéculative bubble hypothesis according to which long overvalued stock priées readjusted to realistic values in october This interprétation is particularly interesting given that new bubble théories h? ve been developed within the framework of rational expectations models during the last ten years This paper présents a critical analysis of thèse théories and évalu? tes their potential for our understanding of the stock market crash Octobre a été marqué sur les principales places boursières mondiales par l'e ?ondrement brutal des cours des valeurs mobilières Le recul de plus de du Dow Jones en une seule séance celle du 'Black Monday' du octobre re ète un mouvement d'une ampleur sans précédent Au-delà d'un record absolu de baisse boursière à New York la crise d'octobre se caractérise par la transmission internationale des perturbations Wall Street a entra? né dans son sillon les performances des principales bourses de valeurs à travers le monde la chute des indices boursiers est de à Paris de et à Londres et à Bruxelles et de à Tokyo Depuis lors les spécialistes les médias et les théoriciens des marchés ?nanciers tentent de cerner les causes de cette crise boursière s'agit-il d'un événement isolé ou doit-on s'attendre dans les années à venir à la répétition plus ou moins fréquente d'incidents du genre Parmi les diverses interprétations du phénomène qui ont été avancées récemment l'une des plus controversées est celle de la 'bulle' spéculative dont la baisse des cours d'octobre marquerait la ?n Dans cette optique la globalisation des marchés ?nanciers le rôle des ordinateurs ou l'apparition de nouvelles catégories d'agents petits porteurs Golden Boys ne constitueraient que des péripéties ou tout au plus des conditions purement techniques à l'émergence de la crise C'est dans le gon ement excessif des cours durant la